Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αναμένεται σήμερα να ξεκαθαρίσει το τοπίο γύρω από τον “γρίφο” του ουδέτερου επιτοκίου, δίδοντας απάντηση στο ερώτημα του πού οδεύουν τα επιτόκια στην Ευρωζώνη.
Συγκεκριμένα, θα δώσει στη δημοσιότητα τις εκτιμήσεις της για το ουδέτερο επιτόκιο (ένα θεωρητικό επίπεδο που ούτε περιορίζει ούτε τονώνει την οικονομική δραστηριότητα).
Η ίδια η επικεφαλής της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ έχει τοποθετήσει το εύρος του ουδέτερου επιτοκίου μεταξύ 1,75% και 2,25%.
Η έκθεση που θα δημοσιευθεί σήμερα θα μπορούσε να διαφωτίσει περισσότερο τις προθέσεις της ΕΚΤ ως προς το πού μπορούν να φθάσουν τα επιτόκια. Και αυτό, καθώς η δημόσια συζήτηση έχει “φουντώσει” γύρω από το πού θα οδηγηθεί το δανειακό κόστος, έπειτα από πέντε μειώσεις που έχουν στείλει το επιτόκιο στο 2,75%.
Οι αξιωματούχοι φαίνονται πεπεισμένοι ότι χρειάζονται περισσότερες μειώσεις, προκειμένου να επιτευχθεί ο στόχος του πληθωρισμού, αλλά δεν είναι ξεκάθαρο πόσες ακόμα κινήσεις θα χρειαστούν.
Το ουδέτερο επιτόκιο βρέθηκε στο “τραπέζι” των αξιωματούχων πριν από περίπου έναν χρόνο. Η Ιζαμπέλ Σνάμπελ – ένα “hawkish” μέλος του ΔΣ της ΕΚΤ – έχει υποστηρίξει ότι το επιτόκιο θα μπορούσε να οδηγηθεί υψηλότερα, μεταξύ του 2% και του 3%, λόγω των πρόσφατων κρίσεων. Άλλοι αξιωματούχοι το “βλέπουν” πιο χαμηλά- μεταξύ των οποίων και ο Γιάννης Στουρνάρας, ο οποίος το εντοπίζει στα επίπεδα του 2%. Από την πλευρά του, ο κεντρικός τραπεζίτης της Πορτογαλίας Μάριο Σεντένο έχει αποστείλει σήμα για ακόμα πιο χαμηλά επίπεδα.
Play Video
Εν τω μεταξύ, σε έρευνα του Bloomberg, οι συμμετέχοντες “ποντάρουν” στο σενάριο ενός ουδέτερου επιτοκίου γύρω στο 2%.
********
H Τράπεζα της Ελλάδος έχει αποδείξει πως δίνει μεγάλη σημασία στο νέο Ταμείο Μικροπιστώσεων και έχει «αγκαλιάσει» αυτή την προσπάθεια διότι ουσιαστικά πρόκειται για μια πηγή χρηματοδότησης των μικρομεσαίων επιχειρήσεων.
Ετσι την επόμενη Τρίτη στο Κεντρικό Κατάστημα της Τράπεζας διοργανώνεται μια πολύ σημαντική εκδήλωση με ομιλητές τον Γιάννη Στουρνάρα και τον αναπληρωτή υπουργό Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, Νίκο Παπαθανάση.
Τρεις είναι οι Οργανισμοί που έχουν μπει στο πρόγραμμα για την παροχή αυτών των δανείων.
Το ΤΜΕΔΕ, το οποίο είναι σε συνεργασία με την Attica Bank και τα προηγούμενα χρόνια έχει δώσει δάνεια ύψους 7 εκατ. ευρώ, στηρίζοντας τον τεχνικό κόσμο της χώρας, με άκρως ανταγωνιστικά προϊόντα.
Η Action Finance Initiative (AFI) που συνδέεται με την γαλλική οργάνωση ADIE και την Action Hellas και η «Έξυπνες Μικροπιστώσεις Microfinance Institution AE» με διακριτικό τίτλο MicroSmart ΑΕ που συστάθηκε το 2023 κι έχει έδρα τη Θεσσαλονίκη.
Στην εκδήλωση θα τονισθεί ιδιαίτερα η σημασία των Μικροπιστώσεων ως μια εναλλακτική πηγή χρηματοδότηση μικρών επιχειρήσεων που δεν «βλέπουν» οι τράπεζες.
Θα μιλήσουν οι Κ. Μακέδος από το ΤΜΕΔΕ, Στ. Βελεγράκης από την AFI και Ν. Στάμκος από την MicroSmart καθώς και η Ισμήνη Παπακυρίλλου από την Αναπτυξιακή Τράπεζα, Χρ. Παπακωνσταντίνου, υποδιοικήτρια της ΤτΕ, Γ. Ζερβός, γ.γ. διαχείρισης των ευρωπαϊκών πόρων, Σ. Κουνενάκη, αντιπρόεδρος ΕΒΕΑ και Φ. Μακαντάση, διευθύντρια ερευνών της ΔιαΝΕΟσις.
********
Η Citi σε χθεσινή της ανάλυση προβλέπει ότι οι τιμές του πετρελαίου Brent θα κυμαίνονται μεταξύ $60-65 το βαρέλι μέχρι το 2ο εξάμηνο του 2025.
Η αύξηση της παραγωγής από τα μη-μέλη του μπλοκ ΟΠΕΚ+ αναμένεται να ξεπεράσει την αδύναμη (επηρεασμένη και από πιθανούς δασμούς) παγκόσμια ζήτηση από το 2ο τρίμηνο του 2025 έως το 4ο τρίμηνο του 2025. Αυτό θα έχει ως συνέπεια η αγορά πετρελαίου να γυρίσει σε πλεόνασμα, παρά την υποτιθέμενη παράταση των περικοπών από τα μέλη του ΟΠΕΚ+ μέχρι το τέλος του έτους καθώς και την αναμενόμενη μείωση προσφοράς κατά 200-300 χιλ. βαρέλια / ημέρα από το Ιράν τους επόμενους μήνες.
Η αμερικανική τράπεζα εκτιμά ότι ο Πρόεδρος Τραμπ θα μπορούσε τελικά να επηρεάσει αρνητικά τις τιμές του πετρελαίου έχοντας επανειλημμένα δείξει τις χαμηλότερες τιμές ενέργειας ως την κεντρική λύση στα προβλήματα πληθωρισμού, επιτοκίων, χρέους και κόστους ζωής των ΗΠΑ.
Όσον αφορά στην τιμή του χρυσού, η ζήτηση για το πολύτιμο μέταλλο από τις κεντρικές τράπεζες και άλλους θεσμικούς φορείς θα παραμείνει ισχυρή τα επόμενα 2-3 χρόνια, γεγονός που θα βοηθήσει στη διατήρηση των τιμών στα επίπεδα $2,600-3000 ανά ουγγιά.
Επίσης, οι εμπορικές εντάσεις και η ισχυροποίηση του δολαρίου οδηγούν τις κεντρικές τράπεζες των αναδυόμενων αγορών να αυξήσουν τα αποθέματα χρυσού για να υποστηρίξουν τα δικά τους νομίσματα. Υπό αυτό το πρίσμα, οι αναλυτές της Citi αναβαθμίζουν τον στόχο για το επόμενο τρίμηνο στα $3,000/ουγγιά ενώ η μέση εκτίμηση για το 2025 αναβαθμίζεται στα $2,900/ ουγγιά από $2800 / ουγγιά προηγουμένως.