Χρηματιστήριο Αθηνών: H Alpha στήριζε, η Goldman έσκαβε …λάκο

Η έκθεση της επενδυτικής τράπεζας Goldman Sacks προακάλεσε αναταραχή στους επενδυτές κάνοντας αρνητικές συστάσεις για ορισμένες τραπεζικές μετοχές (κυρίως για Τράπεζα Πειραιώς) και οδηγώντας τις τιμές των μετοχών σε χαμηλότερα επίπεδα. Όμως την ίδια περίπου περίοδο η Alpha Bank ολοκλήρωνε τη διαδικασία για την άντληση 400 εκατ. μέσω έκδοσης ομολόγου Tier II. Οι προσφορές από τους επενδυτές ολοκληρώθηκαν με μία θετική έκπληξη που ήταν το πολύ χαμηλό επιτόκιο 4,25% σε σχέση με το επιτόκιο που είχαν εκδοθεί αντίστοιχα ομόλογα ελληνικών τραπεζών το περασμένο καλοκαίρι με κόστος διπλάσιο. 

Έτσι, ο Γενικός Δείκτης που σε σχεδόν ολόκληρη τη συνεδρίαση είχε αρνητικό πρόσιμο (0,42%) έκλεισε με οριακά θετικά +0,05% στις 921,45 μονάδες με τη μετοχή της Alpha Bank τη μόνη στον κλάδο, που έκλεισε με άνοδο.

Οι τραπεζικές μετοχές έκλεισαν ως εξής:

Επωνυμία / Ποσοστό μεταβολής / Τιμή μετοχής €
Alpha Bank: +1,14% / 1,77 €
Eurobank: -0,24% / 0,827 €
Εθνική Τράπεζα: -0,14% / 2,938 €
Τράπεζα Πειραιώς: -2,39% / 3,182 €
Attica Bank: -0,53% / 0,375 €

H Goldman Sachs σε ανάλυσή της για τα κεφάλαια που θα χρειαστούν οι ευρωπαϊκές τράπεζες εκτίμησε ότι για τις ελληνικές τράπεζες μέχρι το τέλος του 2023 θα υπάρξει κεφαλαιακό κενό ύψους περίπου 3,4 δισ. ευρώ (περίπου 1,8% του ΑΕΠ) το οποίο ωστόσο αφορά μόνο μία τράπεζα, την Τράπεζα Πειραιώς.
Έτσι η επενδυτική τράπεζα προχώρησε στην υποβάθμιση της σύστασης για την μετοχή της Τράπεζα Πειραιώς σε sell από neutral, ενώ διατηρεί τη σύσταση Buy για την Alpha Bank, και μειώνει τις τιμές-στόχους κατά 15% σε μέσο όρο και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες (από -32% για την Πειραιώς έως το -3% για την ΕΤΕ). Όπως επισημαίνει, αυτή η κίνησή της αντανακλά: (1) τις χαμηλότερες προβλέψεις για τον δείκτη ROTE μέχρι το 2023, (2) τη μεγαλύτερη πρόκληση στον κεφαλαιακό δείκτη CET1 και (3) την αναθεώρηση του κόστους ιδίων κεφαλαίων.

Η νέα τιμή στόχος για την Πειραιώς είναι το 1,85 ευρώ από 2,72 ευρώ πριν, για την Alpha Bank τα 2,13 ευρώ από 2,38 ευρώ πριν, για την Eurobank το 0,82 ευρώ από 0,94 πριν και για την ΕΤΕ τα 2,60 ευρώ από 2,68 ευρώ πριν.