Παρά το εντυπωσιακό ράλι των τελευταίων ετών, οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές εξακολουθούν να διαθέτουν σημαντικά περιθώρια αξίας, σύμφωνα με την Piraeus Securities, η οποία διατηρεί θετική στάση για τον κλάδο στην έκθεση στρατηγικής «Screening Greek Banks: Valuation, Growth and Capital Returns».
Η χρηματιστηριακή επαναλαμβάνει τις τιμές-στόχους στα 5,50 ευρώ για την Alpha Bank, στα 5,20 ευρώ για τη Eurobank, στα 17,70 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα και στα 10,40 ευρώ για την Τράπεζα Κύπρου, εκτιμώντας ότι ο κλάδος συνεχίζει να προσφέρει έναν ελκυστικό συνδυασμό ισχυρής κερδοφορίας, υψηλών διανομών και λογικών αποτιμήσεων.
Τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου αναμένεται να επιβεβαιώσουν τη θετική δυναμική, με βασικούς μοχλούς ανάπτυξης την πιστωτική επέκταση, τα καθαρά έσοδα από τόκους και τις προμήθειες. Οι πέντε τράπεζες που καλύπτονται από την ανάλυση εμφάνισαν καθαρά κέρδη περίπου 1,2 δισ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο, ενώ για το σύνολο του 2026 η κερδοφορία εκτιμάται κοντά στα 5 δισ. ευρώ.
Η Piraeus Securities προβλέπει καθαρή πιστωτική επέκταση 13 δισ. ευρώ φέτος και αύξηση των δανείων κατά άνω των 35 δισ. ευρώ την περίοδο 2026-2028, καθώς η Ελλάδα εισέρχεται σε έναν νέο πολυετή κύκλο επενδύσεων. Το επενδυτικό pipeline υπολογίζεται ήδη στα 40-50 δισ. ευρώ.
Ως κορυφαία επιλογή από πλευράς αποτίμησης αναδεικνύεται η Alpha Bank, ενώ η Eurobank παραμένει η προτιμώμενη επιλογή για επενδυτές με μακροπρόθεσμο ορίζοντα χάρη στη διατηρήσιμη κερδοφορία της. Η Εθνική ξεχωρίζει για την κεφαλαιακή της ισχύ και η Τράπεζα Κύπρου για τις υψηλές μερισματικές αποδόσεις.
********
Νέο μήνυμα αυξημένης επαγρύπνησης απέναντι στις πληθωριστικές πιέσεις που προκαλούν οι γεωπολιτικές εξελίξεις έστειλε η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ, υπερασπιζόμενη την απόφαση της κεντρικής τράπεζας να αυξήσει τα βασικά επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο.
Μιλώντας στην Επιτροπή Οικονομικών και Νομισματικών Υποθέσεων του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, η επικεφαλής της ΕΚΤ τόνισε ότι ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή άλλαξε σημαντικά το οικονομικό περιβάλλον, αναζωπυρώνοντας τις πληθωριστικές πιέσεις μέσω της ανόδου των τιμών της ενέργειας και αυξάνοντας την αβεβαιότητα για την ανάπτυξη.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρουσίασε, ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη επιταχύνθηκε στο 3,2% τον Μάιο από 3% τον Απρίλιο, ενώ ο ενεργειακός πληθωρισμός ξεπέρασε το 10%. Παράλληλα, ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε στο 2,6%, ένδειξη ότι οι ανατιμήσεις στην ενέργεια αρχίζουν να διαχέονται σε ευρύτερα τμήματα της οικονομίας.
Η ΕΚΤ προβλέπει πλέον ανάπτυξη μόλις 0,8% για το 2026, 1,2% για το 2027 και 1,5% για το 2028, καθώς η καταναλωτική εμπιστοσύνη επηρεάζεται από την αβεβαιότητα και το αυξημένο ενεργειακό κόστος.
Η Λαγκάρντ ξεκαθάρισε ότι η μάχη κατά του πληθωρισμού δεν έχει ολοκληρωθεί και επανέλαβε ότι οι αποφάσεις για τα επιτόκια θα λαμβάνονται συνεδρίαση προς συνεδρίαση. Παράλληλα, υπογράμμισε ότι η ΕΚΤ ενσωματώνει πλέον στα μοντέλα της εναλλακτικά σενάρια για γεωπολιτικά και ενεργειακά σοκ, επιδιώκοντας μεγαλύτερη ευελιξία απέναντι σε ένα ολοένα πιο αβέβαιο διεθνές περιβάλλον.
********
Με εντυπωσιακές επιδόσεις ξεκίνησε το 2026 για τον ελληνικό τουρισμό, επιβεβαιώνοντας τον καθοριστικό του ρόλο στην ανάπτυξη της οικονομίας. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, οι ταξιδιωτικές εισπράξεις αυξήθηκαν κατά 36,9% το πρώτο τετράμηνο του έτους, φθάνοντας τα 2,79 δισ. ευρώ από 2,04 δισ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025, ενώ οι αφίξεις ξένων επισκεπτών ενισχύθηκαν κατά 27,1%, ξεπερνώντας τα 5,24 εκατ. ταξιδιώτες.
Η ισχυρή αυτή επίδοση οδήγησε σε εκτόξευση του ταξιδιωτικού ισοζυγίου, το οποίο κατέγραψε πλεόνασμα 1,66 δισ. ευρώ, αυξημένο κατά σχεδόν 59% σε ετήσια βάση.
Θετική ήταν η εικόνα και τον Απρίλιο, με τις εισπράξεις να διαμορφώνονται στα 1,11 δισ. ευρώ, αυξημένες κατά 9,5%, και τις αφίξεις να ενισχύονται κατά 10,6%, στα 1,84 εκατ. επισκέπτες. Παρά τη μικρή μείωση της μέσης δαπάνης ανά ταξίδι κατά 1% τον μήνα, στο σύνολο του τετραμήνου η δαπάνη αυξήθηκε κατά 8,6%.
Μεγάλος πρωταγωνιστής της φετινής χρονιάς αναδεικνύεται το Ηνωμένο Βασίλειο. Οι αφίξεις Βρετανών αυξήθηκαν κατά 51% στο τετράμηνο, ενώ οι εισπράξεις εκτοξεύθηκαν στα 331,7 εκατ. ευρώ. Ισχυρή δυναμική κατέγραψε και η Ιταλία, με αύξηση εσόδων κατά 57,5%.
Αντίθετα, η γερμανική αγορά παρουσίασε το παράδοξο των αυξημένων αφίξεων αλλά μειωμένων εσόδων, καθώς οι εισπράξεις υποχώρησαν κατά 10,5% παρά την άνοδο της ταξιδιωτικής κίνησης. Παρόμοια εικόνα εμφάνισαν και οι ΗΠΑ.
Τα στοιχεία επιβεβαιώνουν ότι ο τουρισμός παραμένει βασικός πυλώνας στήριξης της ελληνικής οικονομίας, με τις προοπτικές για τη θερινή περίοδο να παραμένουν ιδιαίτερα θετικές.
