Ο οίκος αξιολόγησης Moody’s διατήρησε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας στη βαθμίδα Baa3 με σταθερές προοπτικές, παραμένοντας μία βαθμίδα χαμηλότερα από τους περισσότερους μεγάλους διεθνείς οίκους αξιολόγησης. Σύμφωνα με την έκθεση, η αξιολόγηση αντανακλά την πρόοδο που έχει σημειώσει η ελληνική οικονομία τα τελευταία χρόνια, ιδιαίτερα σε επίπεδο μεταρρυθμίσεων, θεσμών, επενδύσεων και σταθεροποίησης του τραπεζικού τομέα.
Η Moody’s επισημαίνει ότι οι δημοσιονομικές επιδόσεις της χώρας συνεχίζουν να υπερβαίνουν τις προσδοκίες. Για το 2025 εκτιμάται πρωτογενές πλεόνασμα 4,4% του ΑΕΠ, μετά το 4,7% το 2024, εξέλιξη που συμβάλλει στη συνεχιζόμενη αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους. Ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ υποχώρησε περίπου στο 154% στο τέλος του 2024 και εκτιμάται ότι μειώθηκε περαιτέρω στο 148% το 2025, το χαμηλότερο επίπεδο από το 2010. Παράλληλα, προβλέπεται ότι τα πρωτογενή πλεονάσματα θα διατηρηθούν πάνω από 3% του ΑΕΠ την περίοδο 2026-2027, οδηγώντας τον δείκτη χρέους κοντά στο 140% του ΑΕΠ.
Η οικονομική ανάπτυξη παραμένει θετική, με το πραγματικό ΑΕΠ να αυξάνεται περίπου 2,1% το 2025, με βασικό μοχλό τις ιδιωτικές επενδύσεις, οι οποίες έχουν αυξήσει τον λόγο επενδύσεων προς ΑΕΠ στο 16%.
Ωστόσο, ο οίκος επισημαίνει ότι το δημόσιο χρέος θα παραμείνει από τα υψηλότερα μεταξύ των χωρών που αξιολογεί. Επιπλέον, η ολοκλήρωση των μεταρρυθμίσεων απαιτεί χρόνο, ενώ η ανάπτυξη ενδέχεται να επιβραδυνθεί μετά την απορρόφηση των πόρων του Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας.
Παράλληλα, οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή και η πιθανή άνοδος των τιμών ενέργειας αυξάνουν την αβεβαιότητα για την οικονομία και ενδέχεται να επηρεάσουν τις μελλοντικές αξιολογήσεις.
*******
Σήμερα το πρωί η έκτακτη Γενική Συνέλευση της CrediaBank καλείται να εγκρίνει αύξηση μετοχικού κεφαλαίου 300 εκατ. ευρώ, με μερική παραίτηση των παλαιών μετόχων, Thrivest (50,17%) και Υπερταμείο (36,16%). Η ΑΜΚ θα πραγματοποιηθεί μέσω book building και στοχεύει στην είσοδο ξένου επενδυτή, με ενδιαφέρον από διεθνή funds.
Ένα σημαντικό ζητούμενο είναι η ενίσχυση της ελεύθερης διασποράς (free float), που σήμερα περιορίζεται στο 8,9%, και στόχος είναι να φτάσει τουλάχιστον στο 15%. Το ΔΣ της τράπεζας τονίζει ότι ο περιορισμός ή κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης των υφιστάμενων μετόχων θα διευκολύνει τον καθορισμό της τιμής διάθεσης νέων μετοχών με διαφανή και διεθνώς αναγνωρισμένες διαδικασίες.
Ο βασικός στόχος της ΑΜΚ είναι η ενίσχυση των κεφαλαιακών δεικτών, ειδικά μετά την εξαγορά του 70,03% της HSBC Malta έναντι 200 εκατ. ευρώ, με απευθείας εποπτεία από τον SSM. Παράλληλα, η τράπεζα θα διαθέτει περισσότερα κεφάλαια για οργανική και πιστωτική επέκταση, καθώς και για νέα έργα.
Με την ενοποίηση με την HSBC Μάλτας, η CrediaBank διπλασιάζει το ενεργητικό της σε 16,4 δισ. ευρώ, παραμένοντας η 5η μεγαλύτερη ελληνική τράπεζα. Το 2025 πέτυχε 1,1 δισ. ευρώ καθαρή πιστωτική επέκταση, κέρδη προ φόρων 57,8 εκατ. ευρώ (+93%), καθαρά κέρδη 15,2 εκατ. ευρώ, NPE 2,9%, δείκτη CET1 11,0% και Συνολικό Δείκτη Κεφαλαιακής Επάρκειας (TCR) 17,4%, διατηρώντας ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια.
*******
Ο Μάρτιος φαίνεται να αποτελεί μήνα έντονων αναταράξεων για τις διεθνείς αγορές. Τα τελευταία χρόνια έχουν καταγραφεί σημαντικά γεγονότα όπως η πανδημία το 2020, ο πόλεμος στην Ουκρανία το 2022 και η τραπεζική κρίση με την κατάρρευση της Silicon Valley Bank και της Credit Suisse το 2023. Η νέα γεωπολιτική ένταση στη Μέση Ανατολή επαναφέρει την αβεβαιότητα, επηρεάζοντας τόσο τις μετοχές όσο και τις αγορές ομολόγων.
Σύμφωνα με τη Goldman Sachs, ένα δυσμενές σενάριο προβλέπει διαταραχή των ενεργειακών ροών στα Στενά του Ορμούζ για 30 ημέρες, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει το πετρέλαιο στα 130 δολάρια το βαρέλι, ενώ σε πιο ακραίο σενάριο οι τιμές θα μπορούσαν να φτάσουν ακόμη και τα 150 δολάρια.
Η Deutsche Bank δεν αποκλείει επανάληψη ενός ισχυρού sell-off όπως το 2022, αν και οι αγορές δεν έχουν ακόμη προεξοφλήσει πλήρως ένα τέτοιο ενδεχόμενο. Από την πλευρά της, η Morgan Stanley εκτιμά ότι η τρέχουσα διόρθωση μπορεί να δημιουργήσει ευκαιρίες, καθώς ιστορικά οι μετοχές τείνουν να βρίσκουν χαμηλά λίγο μετά την κορύφωση των τιμών του πετρελαίου. Παράλληλα, η BlackRock προειδοποιεί για πιθανό κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού, χωρίς όμως να θεωρεί ότι αυτό αποτελεί το βασικό σενάριο.
Παρά την αβεβαιότητα, οι διεθνείς οίκοι εκτιμούν ότι η ελληνική οικονομία παραμένει ανθεκτική. Η Fitch Ratings προβλέπει ανάπτυξη περίπου 2,1% την περίοδο 2026-2027, ενώ η Moody’s θεωρεί ότι οι ελληνικές τράπεζες θα διατηρήσουν σταθερές προοπτικές, χάρη στην ισχυρή πιστωτική επέκταση και τα βελτιωμένα οικονομικά μεγέθη.
Η παγκόσμια αγορά πετρελαίου εισέρχεται σε περίοδο αυξημένης αβεβαιότητας μετά τις στρατιωτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή. Οι ΗΠΑ, υπό τον Ντόναλντ Τραμπ, ανακοίνωσαν επιθέσεις σε στρατιωτικούς στόχους στο στρατηγικής σημασίας νησί Νησί Χαργκ του Ιράν, έναν από τους βασικούς κόμβους εξαγωγής πετρελαίου της χώρας. Η Τεχεράνη προειδοποίησε ότι ενδεχόμενες επιθέσεις σε ενεργειακές υποδομές θα προκαλέσουν αντίποινα εναντίον εγκαταστάσεων που συνδέονται με τις ΗΠΑ στην περιοχή.
Η ένταση έχει επηρεάσει σοβαρά τη ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ, από όπου διέρχεται σημαντικό μέρος των παγκόσμιων ροών πετρελαίου. Οι μεταφορές έχουν μειωθεί σημαντικά, ενώ επίθεση με μη επανδρωμένο αεροσκάφος προκάλεσε προσωρινή διακοπή φορτώσεων στον ενεργειακό κόμβο της Φουτζάιρα στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα.
Οι εξελίξεις έχουν ήδη οδηγήσει σε έντονη μεταβλητότητα στις τιμές. Το πετρέλαιο Μπρεντ κατέγραψε άνοδο περίπου 11% την προηγούμενη εβδομάδα, φθάνοντας έως τα 119,5 δολάρια το βαρέλι, πριν υποχωρήσει κοντά στα 103 δολάρια. Αναλυτές εκτιμούν ότι οι τιμές θα μπορούσαν να κινηθούν εκ νέου πάνω από τα 117 δολάρια, εάν η κρίση κλιμακωθεί.
Παράλληλα, ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας ανακοίνωσε ότι τα κράτη-μέλη συμφώνησαν να διαθέσουν περίπου 400 εκατ. βαρέλια από τα στρατηγικά αποθέματα, προκειμένου να περιοριστεί η εκτόξευση των τιμών και να σταθεροποιηθεί η παγκόσμια αγορά ενέργειας.
