Θετική στάση για τις προοπτικές της CrediaBank υιοθετεί η Euroxx Securities, ξεκινώντας κάλυψη της μετοχής με σύσταση «Overweight» και τιμή-στόχο τα 1,55 ευρώ ανά μετοχή. Η χρηματιστηριακή που ξεκινά την κάλυψη της μετοχής, βλέπει τη δημιουργία ενός ισχυρού πέμπτου τραπεζικού πυλώνα στην Ελλάδα, εκτιμώντας ότι η εξαγορά της HSBC Malta την καθιστά έτοιμη να αναπτυχθεί με ταχείς ρυθμούς.
Η Euroxx προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης επαναλαμβανόμενων καθαρών κερδών (CAGR) 27% για την περίοδο 2026-2030, τον υψηλότερο μεταξύ των ελληνικών τραπεζών, χάρη στην ισχυρή πιστωτική επέκταση, τις λειτουργικές συνέργειες και το ευνοϊκό περιβάλλον κινδύνου.
Παράλληλα, εκτιμά ότι η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) θα φτάσει το 17% το 2028 και το 19% έως το 2030.
Πέμπτος τραπεζικός πυλώνας
Η CrediaBank έχει ολοκληρώσει πλήρως την αναδιάρθρωση των δραστηριοτήτων της στην Ελλάδα, με τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE ratio) κάτω από 3,0%, χωρίς Αναβαλλόμενες Φορολογικές Απαιτήσεις (DTCs) και με ισχυρή κεφαλαιακή βάση, καθώς ο pro-forma δείκτης CET1 διαμορφώνεται περίπου στο 15,5%.
Το 2025 η τράπεζα ανακοίνωσε την εξαγορά ποσοστού 70,03% στην HSBC Malta, τη δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα στη Μάλτα με βάση το ενεργητικό. Η εξαγορά της HSBC Malta αποτελεί σημαντικό ορόσημο και αναμένεται να σχεδόν διπλασιάσει το συνολικό ενεργητικό της τράπεζας.
Ισχυρή πιστωτική ανάπτυξη στην Ελλάδα και μεγάλες προοπτικές στη Μάλτα
Αναμένουμε ότι η τράπεζα θα αυξήσει σημαντικά τη μόχλευση του ισολογισμού της στην Ελλάδα τα επόμενα πέντε χρόνια, με μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης χορηγήσεων περίπου 15% για την περίοδο 2026-2030, κυρίως λόγω της ισχυρής ανάπτυξης στα δάνεια προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις.
Κατά την άποψή μας, η CrediaBank μπορεί να επανεκκινήσει δυναμικά τις δραστηριότητες της HSBC Malta και να αναπτυχθεί ταχύτερα από την αγορά μετά την ενοποίηση, η οποία αναμένεται στο δεύτερο τρίμηνο του 2027.
Τιμή-στόχος 1,55 ευρώ ανά μετοχή
Η μετοχή διαπραγματεύεται, με βάση τα συνδυασμένα μεγέθη του 2028, σε δείκτη P/E 10,9x, με premium έναντι των ελληνικών τραπεζών (7,9x), κάτι που κατά την άποψή μας δικαιολογείται από την τριπλάσια αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS growth) και τα πλεονάζοντα κεφάλαια.
Αποτιμούμε τη μετοχή με τη μέθοδο Gordon Growth Formula και καταλήγουμε σε τιμή-στόχο 1,55 ευρώ ανά μετοχή.
