Ιδιαίτερα αισιόδοξη για τις προοπτικές της METLEN εμφανίζεται η Bank of America, η οποία διατηρεί τη σύσταση Buy και την τιμή-στόχο στα 52 ευρώ ανά μετοχή, επίπεδο που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 24%-25% από τα τρέχοντα επίπεδα της αγοράς.
Η αμερικανική τράπεζα αναβαθμίζει τις προβλέψεις της για την περίοδο μετά το 2027, ενσωματώνοντας για πρώτη φορά τη συμβολή της παραγωγής γαλλίου, αλλά και υψηλότερες εκτιμήσεις για τις τιμές του αλουμινίου.
Το γάλλιο φέρνει νέο κύκλο ανάπτυξης
Κεντρικό στοιχείο της επενδυτικής ιστορίας της METLEN αποτελεί πλέον το γάλλιο, ένα από τα πλέον κρίσιμα μέταλλα για τη βιομηχανία υψηλής τεχνολογίας. Αναλυτές της BofA επισκέφθηκαν πρόσφατα τις εγκαταστάσεις του ομίλου και την πιλοτική μονάδα παραγωγής γαλλίου στην Ελλάδα, διαπιστώνοντας ότι η τεχνολογία βρίσκεται ήδη σε λειτουργικό στάδιο.
Η εμπορική μονάδα αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία στα τέλη του 2027 ή στις αρχές του 2028, με παραγωγική δυναμικότητα περίπου 50 τόνων ετησίως.
Ενώ η διοίκηση είχε εκτιμήσει κατά το Capital Markets Day του 2025 ότι το έργο θα μπορούσε να προσθέσει περίπου 40 εκατ. ευρώ EBITDA ετησίως, με τιμή γαλλίου 1.000 δολάρια ανά κιλό, η BofA θεωρεί ότι οι σημερινές συνθήκες της αγοράς οδηγούν σε πολύ υψηλότερη αξία. Με τις δυτικές spot τιμές να κινούνται σε επίπεδα υπερδιπλάσια των αρχικών παραδοχών, η τράπεζα εκτιμά ότι το γάλλιο μπορεί να συνεισφέρει 80-90 εκατ. ευρώ EBITDA ετησίως, αντιπροσωπεύοντας περίπου 6%-7% του συνολικού EBITDA του ομίλου το 2028.
Κρίσιμο μέταλλο για AI, 5G και άμυνα
Η BofA υπογραμμίζει ότι το γάλλιο αποτελεί στρατηγικής σημασίας πρώτη ύλη για την παραγωγή ημιαγωγών και προηγμένων τεχνολογικών εφαρμογών. Χρησιμοποιείται σε τσιπ υψηλών επιδόσεων, υποδομές 5G, συστήματα ραντάρ, δορυφορικές τεχνολογίες, LED, φωτοδίοδους και εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης.
Η στρατηγική του αξία ενισχύεται από το γεγονός ότι η παγκόσμια αγορά παραμένει εξαιρετικά συγκεντρωμένη, καθώς η Κίνα ελέγχει περίπου το 98%-99% της παγκόσμιας παραγωγής, η οποία δεν ξεπερνά τους 700-750 τόνους ετησίως.
Υπό αυτές τις συνθήκες, η προγραμματισμένη παραγωγή της METLEN έχει τη δυνατότητα να καλύψει σημαντικό μέρος, ή ακόμη και το σύνολο, των ευρωπαϊκών αναγκών, ενισχύοντας την αυτονομία της Ευρώπης σε κρίσιμες πρώτες ύλες.
Αναβάθμιση των προβλέψεων έως το 2028
Η ενσωμάτωση του γαλλίου και οι υψηλότερες παραδοχές για τις τιμές αλουμινίου οδηγούν σε σημαντική αναθεώρηση των οικονομικών εκτιμήσεων της BofA για το 2028.
Η τράπεζα προβλέπει πλέον:
Έσοδα 8,25 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 3% σε σχέση με τις προηγούμενες προβλέψεις.
EBITDA 1,37 δισ. ευρώ, υψηλότερο κατά 16%.
Προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 722 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 27%.
Κέρδη ανά μετοχή (EPS) 5,05 ευρώ, επίσης αυξημένα κατά 27%.
Η μεγαλύτερη αναβάθμιση αφορά τον κλάδο Μετάλλων, όπου η BofA αυξάνει τις προβλέψεις EBITDA για το 2028 κατά 118%, αντανακλώντας τόσο τις βελτιωμένες συνθήκες στην αγορά αλουμινίου όσο και την προσθήκη του γαλλίου στο παραγωγικό χαρτοφυλάκιο.
Σκάνδιο και γερμάνιο στον επόμενο ορίζοντα
Πέραν του γαλλίου, η METLEN εξετάζει την ανάπτυξη παραγωγικής δραστηριότητας και σε άλλα κρίσιμα μέταλλα, όπως το σκάνδιο και το γερμάνιο, ενισχύοντας περαιτέρω τον ρόλο της στην ευρωπαϊκή αλυσίδα εφοδιασμού στρατηγικών πρώτων υλών.
Παράλληλα, η BofA σημειώνει ότι ο όμιλος έχει αναπροσαρμόσει τη στρατηγική του στους τομείς EPCM και Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας μετά τις προκλήσεις του 2025, δίνοντας πλέον έμφαση σε έργα με μεγαλύτερη ορατότητα αποδόσεων και χαμηλότερο εκτελεστικό κίνδυνο.
Για την αμερικανική τράπεζα, η METLEN εξελίσσεται σε έναν από τους σημαντικότερους ευρωπαϊκούς παίκτες στον χώρο των κρίσιμων μετάλλων, γεγονός που δικαιολογεί τη διατήρηση της σύστασης Buy και της τιμής-στόχου των 52 ευρώ ανά μετοχή.
