Την εμπιστοσύνη της στις μακροπρόθεσμες προοπτικές της METLEN επαναβεβαιώνει η Berenberg, διατηρώντας τη σύσταση «Buy» και αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα 55 ευρώ ανά μετοχή, εκτιμώντας ότι η αγορά εξακολουθεί να μην αποτιμά πλήρως τις αναπτυξιακές δυνατότητες του ομίλου.
Στη νέα της έκθεση, η γερμανική επενδυτική τράπεζα χαρακτηρίζει τη METLEN ως ένα «hidden gem» της ευρωπαϊκής αγοράς, επισημαίνοντας ότι αποτελεί μια μοναδική επενδυτική περίπτωση, καθώς συνδυάζει ισχυρή παρουσία στην ενέργεια, στην παραγωγή αλουμινίου και στα κρίσιμα μέταλλα, ενώ παράλληλα ενισχύει συνεχώς το αποτύπωμά της στον αμυντικό τομέα.
Η Berenberg επαναλαμβάνει την εκτίμησή της ότι ο όμιλος βρίσκεται σε τροχιά διπλασιασμού της λειτουργικής του κερδοφορίας, με στόχο EBITDA ύψους 2 δισ. ευρώ σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Παρά τις ισχυρές επιδόσεις της μετοχής τα τελευταία χρόνια, ο οίκος θεωρεί ότι η αποτίμηση παραμένει ελκυστική, καθώς η METLEN διαπραγματεύεται περίπου στις 7,9 φορές το εκτιμώμενο EV/EBITDA του 2026, επίπεδο που δεν αντανακλά πλήρως τις προοπτικές ανάπτυξης.
Στον τομέα της ενέργειας, η Berenberg στέκεται ιδιαίτερα στην ενίσχυση του χαρτοφυλακίου αποθήκευσης ενέργειας στα 2 GW, μέσω των συμφωνιών που έχει συνάψει η εταιρεία με τη ΔΕΗ και την Tsakos. Παράλληλα, η πρόσφατη πώληση φωτοβολταϊκών έργων συνολικής ισχύος 283 MW στο Ηνωμένο Βασίλειο προς τη Schroders Greencoat επιβεβαιώνει, σύμφωνα με τον οίκο, την επιτυχημένη εφαρμογή της στρατηγικής asset rotation, η οποία επιτρέπει στη METLEN να δημιουργεί αξία μέσα από την ανάπτυξη, ωρίμανση και αξιοποίηση ενεργειακών έργων.
Η επενδυτική τράπεζα εκτιμά ότι όσο η αγορά κατανοεί καλύτερα το συγκεκριμένο επιχειρηματικό μοντέλο και τη συμβολή του στις ταμειακές ροές και την κερδοφορία, τόσο θα περιορίζεται η επενδυτική αβεβαιότητα και θα δημιουργούνται οι προϋποθέσεις για περαιτέρω αναβάθμιση της αποτίμησης της εταιρείας.
Ιδιαίτερα θετική είναι η εικόνα και στον κλάδο των μετάλλων. Η Berenberg σημειώνει ότι η METLEN συνεχίζει να επωφελείται από το ευνοϊκό περιβάλλον στην αγορά αλουμινίου, με τις διεθνείς τιμές να κινούνται περίπου 13% υψηλότερα από τις αρχές του έτους. Παράλληλα, σημαντικές προοπτικές αποδίδονται στο έργο παραγωγής γαλλίου, με στόχο έναρξης παραγωγής το 2027, καθώς και στις συζητήσεις που βρίσκονται σε εξέλιξη για συμφωνίες διάθεσης της παραγωγής σε ευρωπαϊκούς, αμερικανικούς και ιαπωνικούς ομίλους.
Η έκθεση αναφέρεται επίσης στην πρόοδο του έργου Circular Metals και στην επέκταση της μονάδας αλουμίνας, η οποία αναμένεται να αυξήσει την παραγωγική δυναμικότητα από 865 χιλιάδες τόνους σε 1,25 εκατ. τόνους ετησίως, ενισχύοντας περαιτέρω τη θέση της εταιρείας στην ευρωπαϊκή αλυσίδα εφοδιασμού κρίσιμων πρώτων υλών.
Ξεχωριστή αναφορά γίνεται και στον αμυντικό τομέα, όπου η Berenberg βλέπει σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης μέσα από την επέκταση του βιομηχανικού οικοσυστήματος της METLEN στον Βόλο. Το σχέδιο προβλέπει την αύξηση των παραγωγικών μονάδων από δύο σε έξι έως το 2028, ενισχύοντας τη συμμετοχή του ομίλου στην ευρωπαϊκή αμυντική βιομηχανία σε μια περίοδο αυξημένων αμυντικών δαπανών.
Συνολικά, η Berenberg θεωρεί ότι η συνεπής εκτέλεση του επιχειρηματικού σχεδίου, η πρόοδος στα έργα ενέργειας και μετάλλων, η είσοδος στην παραγωγή γαλλίου και η ανάπτυξη της αμυντικής δραστηριότητας αποτελούν ισχυρούς καταλύτες που μπορούν να οδηγήσουν σε περαιτέρω επανεκτίμηση της αξίας της μετοχής. Για τον λόγο αυτό διατηρεί τη θετική της στάση απέναντι στη METLEN, την οποία εξακολουθεί να συγκαταλέγει μεταξύ των πλέον ελκυστικών αναπτυξιακών ιστοριών της ευρωπαϊκής αγοράς.
