Θετική παραμένει η Morgan Stanley για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, παρά τη νέα αναταραχή στις αγορές κρατικών ομολόγων, θεωρώντας ότι η πρόσφατη διόρθωση αποτελεί ευκαιρία τοποθέτησης και ότι ο βασικός κίνδυνος αφορά περισσότερο τις αποτιμήσεις παρά την κερδοφορία.
Στην Ελλάδα, ο οίκος διατηρεί Overweight για Πειραιώς, Eurobank και Alpha Bank, με την τελευταία να ξεχωρίζει και στις κορυφαίες επιλογές μεσαίας κεφαλαιοποίησης στην Ευρώπη.
Η Alpha Bank έχει τιμή-στόχο 5,50 ευρώ, με περιθώριο ανόδου περίπου 18%, το υψηλότερο μεταξύ των τεσσάρων συστημικών τραπεζών. Για την Πειραιώς ο στόχος είναι 12,30 ευρώ και για τη Eurobank 5,40 ευρώ, με δυνητική άνοδο περίπου 15%.
Η Εθνική Τράπεζα παραμένει Equal-weight, με στόχο 19,30 ευρώ, ενώ η CrediaBank επίσης Equal-weight στα 1,09 ευρώ.
Η Morgan Stanley υπογραμμίζει ότι τα θεμελιώδη μεγέθη του κλάδου παραμένουν ισχυρά, με υψηλή κερδοφορία, επαρκή κεφάλαια και επιτάχυνση της πιστωτικής επέκτασης. Οι ευρωπαϊκές τράπεζες διαπραγματεύονται περίπου στις 9,5 φορές τα κέρδη του 2027, με discount περίπου 30% έναντι της ευρύτερης αγοράς.
Για την Ελλάδα, η Alpha αποτελεί την πιο καθαρή επιλογή, ενώ Πειραιώς και Eurobank διατηρούν επίσης θετικό επενδυτικό προφίλ.
********
Ισχυρή επάνοδο κατέγραψε τον Σεπτέμβριο ο Εξωδικαστικός Μηχανισμός, μετά την εποχική κάμψη του Αυγούστου, με 2.237 επιτυχείς ρυθμίσεις για αρχικές οφειλές συνολικού ύψους 640 εκατ. ευρώ.
Η επίδοση κινείται σε υψηλό εξαμήνου, ενώ 496 από τις νέες ρυθμίσεις πραγματοποιήθηκαν στο πλαίσιο της υποχρεωτικής συμμετοχής των πιστωτών, δείχνοντας την επίδραση των τελευταίων αλλαγών στον μηχανισμό.
Από την έναρξη λειτουργίας του Εξωδικαστικού έχουν πλέον ολοκληρωθεί 70.244 ρυθμίσεις, που αφορούν συνολικές αρχικές οφειλές 21,21 δισ. ευρώ.
Ιδιαίτερα αυξημένη ήταν και η νέα ζήτηση για ένταξη στη διαδικασία. Τον Σεπτέμβριο ξεκίνησαν 7.493 νέες αιτήσεις, επίσης η υψηλότερη επίδοση του τελευταίου εξαμήνου, ενώ οι οριστικές υποβολές ανήλθαν σε περίπου 2.986.
Κρίσιμη είναι και η διάσταση της προστασίας της περιουσίας των οφειλετών. Μέσω της επιτυχούς υπαγωγής στον μηχανισμό επιτεύχθηκαν μέσα στον μήνα 651 αναστολές πλειστηριασμών, ενώ ολοκληρώθηκαν 270 ρυθμίσεις για ευάλωτους οφειλέτες.
Παράλληλα, οι τέσσερις μεγάλοι servicers – Intrum, Cepal, doValue και Qquant – πραγματοποίησαν τον Αύγουστο διμερείς ρυθμίσεις 164 εκατ. ευρώ για 2.080 οφειλέτες.
Το κρίσιμο στοίχημα πλέον δεν είναι μόνο ο αριθμός των ρυθμίσεων, αλλά η δυνατότητα των οφειλετών να τις διατηρήσουν βιώσιμες σε βάθος χρόνου.
********
Νέα παρέμβαση ύψους 95 εκατ. ευρώ για τη στήριξη της ελληνικής βιομηχανίας απέναντι στο υψηλό ενεργειακό κόστος ανακοίνωσε ο πρωθυπουργός Κυριάκος Μητσοτάκης από τη Γενική Συνέλευση του ΣΕΒ.
Το σχέδιο προβλέπει αξιοποίηση του ευρωπαϊκού πλαισίου κρατικών ενισχύσεων για τη δημιουργία ενός προσωρινού μηχανισμού στήριξης μέσω επιδότησης του ηλεκτρικού ρεύματος. Στο επίκεντρο βρίσκονται ενεργοβόροι κλάδοι όπως τσιμέντα, τρόφιμα, χαρτικά και πλαστικά, ενώ προβλέπεται πρόσθετη ενίσχυση επιχειρήσεων για επενδύσεις που συνδέονται με την πράσινη μετάβαση.
Οι λεπτομέρειες της παρέμβασης αναμένεται να εξειδικευθούν από τα συναρμόδια υπουργεία.
Παράλληλα, η κυβέρνηση επιδιώκει σε ευρωπαϊκό επίπεδο πρόσθετη, αλλά προσωρινή, δημοσιονομική ευελιξία ώστε μέρος των υπερεσόδων που δημιουργεί ο πληθωρισμός να μπορεί να κατευθύνεται σε στοχευμένα μέτρα στήριξης, χωρίς υπέρβαση των ευρωπαϊκών ορίων δαπανών.
Το μήνυμα προς τη βιομηχανία είναι ότι η κυβέρνηση επιχειρεί να δημιουργήσει ένα δίχτυ ασφαλείας απέναντι στο ενεργειακό σοκ, χωρίς να εγκαταλείψει τη δημοσιονομική πειθαρχία.
Η πίεση άλλωστε παραμένει ισχυρή, ιδιαίτερα για τις ενεργοβόρες επιχειρήσεις, με το ενεργειακό κόστος να εξελίσσεται ξανά σε βασικό παράγοντα ανταγωνιστικότητας για την ελληνική παραγωγή.
