Σαφές μήνυμα για συνέχιση της δημοσιονομικής υπευθυνότητας και των μεταρρυθμίσεων έστειλε ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος Γιάννης Στουρνάρας, θέτοντας ως επόμενο μεγάλο στόχο για την ελληνική οικονομία την αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης στη βαθμίδα «Α».
Όπως τόνισε, ενδεχόμενη χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής θα μπορούσε να οδηγήσει ξανά σε υψηλότερα επιτόκια, απώλεια των αναβαθμίσεων και ακριβότερο δανεισμό για τη χώρα. Παράλληλα, έθεσε ως προτεραιότητες την περαιτέρω ενίσχυση των τραπεζών, τη βελτίωση της Δικαιοσύνης και των θεσμών, καθώς και τη στενότερη σύνδεση επιχειρήσεων, εκπαίδευσης, έρευνας και τεχνολογίας.
Ο διοικητής της ΤτΕ υποστήριξε ότι το παραγωγικό μοντέλο έχει αλλάξει σημαντικά, με τις εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών να ξεπερνούν πλέον το 40% του ΑΕΠ, από περίπου 20% πριν από την κρίση, ενώ επισήμανε την ενίσχυση της βιομηχανίας.
Ιδιαίτερη έμφαση έδωσε και στον πληθωρισμό, αποδίδοντας την υψηλότερη ελληνική επίδοση έναντι της Ευρωζώνης κυρίως στην υπερβάλλουσα ζήτηση.
Το μήνυμα του Στουρνάρα είναι ότι η επόμενη φάση απαιτεί λιγότερη χαλάρωση και περισσότερες επενδύσεις, μεταρρυθμίσεις και δημοσιονομική αξιοπιστία.
********
Στις διεθνείς αναταράξεις των αγορών ομολόγων μπήκε και η Αθήνα, με το spread του ελληνικού δεκαετούς έναντι του γερμανικού Bund να ξεπερνά ξανά τις 100 μονάδες βάσης και να κινείται την Παρασκευή κοντά στις 110 μονάδες.
Η εικόνα, πάντως, δεν παραπέμπει σε έντονη πίεση αποκλειστικά στους ελληνικούς τίτλους. Η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς διαμορφώθηκε γύρω στο 4,54%, ενώ του Bund υποχώρησε στο 3,44%, καθώς οι επενδυτές αναζήτησαν ασφαλή καταφύγια.
Σε εβδομαδιαία βάση, το ελληνικό δεκαετές ανέβηκε περίπου 11 μονάδες βάσης, την ώρα που το γερμανικό υποχώρησε περίπου 20 μονάδες. Έτσι, το spread διευρύνθηκε από την περιοχή των 80 μονάδων κατά περισσότερες από 30 μονάδες βάσης.
Η Ελλάδα πάντως διατηρεί σαφώς καλύτερη εικόνα από τη Γαλλία, όπου το spread έναντι του Bund ξεπέρασε ενδοσυνεδριακά τις 150 μονάδες βάσης, στα υψηλότερα επίπεδα από το 2012.
Στο φόντο παραμένουν ο πληθωρισμός 3,8% στην Ευρωζώνη, η αβεβαιότητα για τα επιτόκια και οι δημοσιονομικοί κίνδυνοι. Το μήνυμα των αγορών είναι ότι η διαφοροποίηση μεταξύ των κρατικών εκδοτών επιστρέφει δυναμικά.
********
Ισχυρή επιτάχυνση καταγράφουν οι Ξένες Άμεσες Επενδύσεις στην Ελλάδα το 2026, μετά το ιστορικό ρεκόρ των 12,6 δισ. ευρώ που σημειώθηκε το 2025.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, οι εισροές ΞΑΕ έφθασαν τα 7,6 δισ. ευρώ στο επτάμηνο Ιανουαρίου-Ιουλίου, από 3,9 δισ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025, καταγράφοντας σχεδόν διπλασιασμό. Σε σχέση με το 2019, όταν είχαν διαμορφωθεί στα 2,5 δισ. ευρώ, οι εισροές είναι πλέον τριπλάσιες.
Καθοριστική συμβολή είχαν δύο μεγάλες εταιρικές κινήσεις. Τον Ιανουάριο, η αύξηση της συμμετοχής της UniCredit στην Alpha Bank περίπου στο 30% ανέβασε τις ΞΑΕ του μήνα στα 2,2 δισ. ευρώ, ενώ τον Μάιο η ΑΜΚ της ΔΕΗ ύψους 4,25 δισ. ευρώ, με συμμετοχή 1,2 δισ. ευρώ της CVC, οδήγησε τις εισροές στα 1,7 δισ. ευρώ.
Ακόμη και χωρίς Ιανουάριο και Μάιο, πάντως, οι εισροές κινήθηκαν κατά μέσο όρο στα 750 εκατ. ευρώ τον μήνα.
Ο διοικητής της ΤτΕ Γιάννης Στουρνάρας επισημαίνει ότι οι ΞΑΕ δεν σημαίνουν μόνο νέα κεφάλαια, αλλά και μεταφορά τεχνογνωσίας, καινοτομίας και θέσεων εργασίας υψηλής εξειδίκευσης, συμβάλλοντας στον παραγωγικό μετασχηματισμό της οικονομίας.
