Ισχυρή και περισσότερο διαφοροποιημένη κερδοφορία διαπιστώνει η Moody’s για τις τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες, με τα συνολικά καθαρά κέρδη των Alpha Bank, Eurobank, Εθνικής Τράπεζας και Τράπεζας Πειραιώς να προσεγγίζουν τα 2,5 δισ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο του 2026.
Το σημαντικότερο στοιχείο είναι ότι οι τράπεζες περιορίζουν σταδιακά την εξάρτησή τους από τα υψηλά επιτόκια. Τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν 4,6% στα 4,3 δισ. ευρώ, ενώ οι καθαρές προμήθειες εκτινάχθηκαν κατά 25% στα 1,45 δισ. ευρώ, αντιπροσωπεύοντας πλέον περίπου το 23% των συνολικών εσόδων.
Παράλληλα, οι προβλέψεις για επισφαλή δάνεια μειώθηκαν κατά 24%, με το κόστος κινδύνου στις 44 μονάδες βάσης και τη μέση απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων κοντά στο 15%.
Ιδιαίτερο πλεονέκτημα αποτελεί η λειτουργική αποτελεσματικότητα, καθώς ο δείκτης κόστους προς έσοδα βρίσκεται μόλις στο 36% έναντι 55% των μεγάλων ευρωπαϊκών τραπεζών. Τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα παραμένουν χαμηλά στο 2,7%, ενώ ο δείκτης ρευστότητας LCR φθάνει το 201%.
Η Moody’s βλέπει πλέον έναν κλάδο που περνά σε πιο ισορροπημένο και βιώσιμο μοντέλο ανάπτυξης, στηριζόμενο στην πιστωτική επέκταση, στις προμήθειες, στο χαμηλότερο κόστος κινδύνου και στη βελτίωση της ποιότητας των κεφαλαίων.
********
Ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης στην Alpha Bank δίνει η Citi μετά τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου, ανεβάζοντας σημαντικά την τιμή-στόχο στα 5,30 ευρώ από 4,70 ευρώ και επαναλαμβάνοντας τη σύσταση Buy.
Με βάση το κλείσιμο της 7ης Αυγούστου στα 4,55 ευρώ, ο αμερικανικός οίκος βλέπει περιθώριο ανόδου 16,5%, το οποίο μαζί με την εκτιμώμενη μερισματική απόδοση 2,6% ανεβάζει τη δυνητική συνολική απόδοση στο 19,1%.
Η Citi αναθεωρεί υψηλότερα τις εκτιμήσεις της για τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή κατά 2% για το 2026 και 1% για το 2027, ενώ μειώνει το κόστος ιδίων κεφαλαίων στο 10,4% από 11%, στηρίζοντας την υψηλότερη αποτίμηση.
Τα καθαρά κέρδη προβλέπεται να αυξηθούν από 836,6 εκατ. ευρώ το 2025 σε 915,5 εκατ. ευρώ το 2026, ξεπερνώντας το 1 δισ. ευρώ το 2027 και φθάνοντας τα 1,09 δισ. ευρώ το 2028. Τα EPS εκτιμώνται αντίστοιχα σε 0,41, 0,47 και 0,51 ευρώ.
Παράλληλα, η μερισματική απόδοση αναμένεται να ενισχυθεί από 2,6% το 2026 σε 3,6% το 2028, ενώ το ROE προβλέπεται να προσεγγίσει το 12%.
Για τη Citi, η βελτίωση της κερδοφορίας, η κεφαλαιακή θέση και το χαμηλότερο κόστος ιδίων κεφαλαίων δημιουργούν τις προϋποθέσεις για περαιτέρω rerating της Alpha Bank.
********
Προειδοποίηση για το μέλλον του δολαρίου ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος απευθύνει ο διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan Chase, Τζέιμι Ντίμον, συνδέοντας ευθέως τη νομισματική κυριαρχία των ΗΠΑ με τη διατήρηση της οικονομικής και στρατιωτικής τους υπεροχής
Το δολάριο εξακολουθεί να αποτελεί το κυρίαρχο αποθεματικό νόμισμα διεθνώς, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 57% των παγκόσμιων συναλλαγματικών αποθεμάτων, ωστόσο ο Ντίμον προειδοποιεί ότι αυτή η θέση δεν είναι δεδομένη για πάντα
Όπως υποστηρίζει, εάν μέσα στα επόμενα 25 χρόνια οι ΗΠΑ πάψουν να διαθέτουν την ισχυρότερη οικονομία και στρατιωτική δύναμη στον κόσμο, κινδυνεύουν να χάσουν και το προνόμιο του αποθεματικού νομίσματος, εξέλιξη που θα μπορούσε να οδηγήσει σε έναν περισσότερο κατακερματισμένο και επικίνδυνο διεθνή οικονομικό χάρτη
Η προειδοποίηση εντάσσεται στη στρατηγική της JPMorgan για ενίσχυση της αμερικανικής παραγωγικής και γεωπολιτικής ανθεκτικότητας, μέσω πρωτοβουλίας ύψους 1,5 τρισ. δολαρίων που εστιάζει μεταξύ άλλων στη μεταποίηση, την ενέργεια και την άμυνα
Ο Ντίμον επισημαίνει ιδιαίτερα την εξάρτηση των ΗΠΑ από τρίτες χώρες για κρίσιμες πρώτες ύλες και εξαρτήματα, όπως οι σπάνιες γαίες, ζητώντας ενίσχυση της εγχώριας παραγωγικής βάσης
Στις αγορές, ο δείκτης δολαρίου ενισχύεται κατά 1,42% από την αρχή του έτους, με τον επικεφαλής της JPMorgan να στέλνει το μήνυμα ότι η μακροπρόθεσμη ισχύς του αμερικανικού νομίσματος θα κριθεί τελικά από την ίδια την οικονομική ισχύ των ΗΠΑ
