Η Deutsche Bank επιβεβαιώνει τη σύσταση Buy και την τιμή-στόχο των 5,10 ευρώ για την Alpha Bank, μετά τη συνάντηση που είχε με τη διοίκηση της τράπεζας, αποκομίζοντας θετική εικόνα για την πορεία των μεγεθών και την εκτέλεση του στρατηγικού σχεδιασμού.
Στη συνάντηση στρογγυλής τραπέζης συμμετείχαν ο CEO, ο CFO και ο επικεφαλής Επενδυτικών Σχέσεων της Alpha Bank, με τους αναλυτές του γερμανικού οίκου να χαρακτηρίζουν συνολικά καθησυχαστικά τα μηνύματα που έλαβαν. Η διοίκηση, πάντως, απέφυγε να ανοίξει τα χαρτιά της ενόψει του Investor Day της 5ης Νοεμβρίου, όπου αναμένεται να παρουσιαστεί το νέο επιχειρηματικό πλάνο.
Το μήνυμα ενόψει Investor Day
Σύμφωνα με τη Deutsche Bank, το βασικό συμπέρασμα είναι ότι η Alpha Bank επικεντρώνεται περισσότερο στην ενίσχυση της εμπιστοσύνης της αγοράς ως προς την ικανότητά της να πετύχει τους στόχους της και λιγότερο στη δημιουργία προσδοκιών για μια μεγάλη αναβάθμιση των προβλέψεων.
Υπό αυτό το πρίσμα, το Investor Day αναμένεται να λειτουργήσει κυρίως ως ευκαιρία για τη διοίκηση να τεκμηριώσει την πορεία υλοποίησης της στρατηγικής της και να αυξήσει την ορατότητα για τα επόμενα χρόνια.
Η Deutsche Bank εκτιμά ότι η δυναμική της Alpha Bank παραμένει υγιής, με το ελληνικό μακροοικονομικό περιβάλλον να εξακολουθεί να προσφέρει στήριξη στην πιστωτική επέκταση και στη ζήτηση για νέα δάνεια. Παράλληλα, από τη συνάντηση δεν προέκυψαν ενδείξεις ουσιαστικής επιδείνωσης στην ποιότητα του ενεργητικού.
Πού εντοπίζονται οι πιέσεις
Η εικόνα δεν στερείται προκλήσεων. Η διοίκηση αναγνωρίζει ότι καταγράφονται ορισμένες πιέσεις στα περιθώρια των επιχειρηματικών χορηγήσεων, ενώ η αύξηση των εσόδων από προμήθειες στο retail transaction banking παραμένει συγκρατημένη.
Στο μέτωπο των δαπανών, οι πληθωριστικές πιέσεις εξακολουθούν να επηρεάζουν το λειτουργικό κόστος. Ωστόσο, τα παραπάνω δεν μεταβάλλουν τη συνολική εκτίμηση της Deutsche Bank για την κατεύθυνση της τράπεζας.
Αντίθετα, η συνάντηση ενίσχυσε την εμπιστοσύνη των αναλυτών στην πορεία της Alpha Bank, με τον γερμανικό οίκο να θεωρεί ότι οι πιθανές θετικές εκπλήξεις για τους επενδυτές είναι πιθανότερο να προκύψουν από την καλύτερη εκτέλεση του επιχειρηματικού σχεδίου και όχι από μια δραστική αναθεώρηση των στόχων που θα παρουσιαστούν τον Νοέμβριο.
Buy με τιμή-στόχο τα 5,10 ευρώ
Η Deutsche Bank διατηρεί για τη μετοχή της Alpha Bank τη σύσταση Buy, με τιμή-στόχο τα 5,10 ευρώ, την οποία είχε θέσει στις αρχές Σεπτεμβρίου μετά την αξιολόγηση των αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου του 2026.
Ο οίκος είχε επισημάνει τότε ότι οι ελληνικές τράπεζες εμφάνισαν συνολικά καλύτερες των αναμενομένων επιδόσεις, αυξάνοντας την ορατότητα για την εξέλιξη των αποτελεσμάτων τους. Η ισχυρή λειτουργική εικόνα είχε οδηγήσει παράλληλα σε βελτιωμένες κατευθύνσεις από τις διοικήσεις για το 2026.
Κομβικό στοιχείο για την επενδυτική περίπτωση του κλάδου παραμένει και η ποιότητα των ισολογισμών. Ο μέσος δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) έχει περιοριστεί περίπου στο 2,2%, δημιουργώντας σαφώς ισχυρότερο πιστωτικό προφίλ σε σχέση με το παρελθόν.
Για την Alpha Bank, επομένως, το ενδιαφέρον μεταφέρεται πλέον στην 5η Νοεμβρίου. Το ζητούμενο για την αγορά δεν είναι μόνο ποιοι νέοι στόχοι θα τεθούν, αλλά κυρίως κατά πόσο η διοίκηση θα πείσει ότι μπορεί να μετατρέψει τη θετική δυναμική των τελευταίων τριμήνων σε διατηρήσιμη κερδοφορία και υψηλότερες αποδόσεις για τους μετόχους.
