Θετικό μήνυμα για την πορεία της CrediaBank στέλνει η Fitch Ratings, αποδίδοντας μακροπρόθεσμη αξιολόγηση «BB» με θετικές προοπτικές, καθώς βλέπει σαφή βελτίωση στην κερδοφορία, στην ποιότητα ενεργητικού και στην κεφαλαιακή θέση της τράπεζας.
Καθοριστικός παράγοντας για το επόμενο βήμα θεωρείται η σχεδιαζόμενη εξαγορά της HSBC Malta, την οποία η Fitch χαρακτηρίζει ουσιαστικά μετασχηματιστική. Σε pro forma βάση, η Μάλτα θα αντιπροσώπευε περίπου 45% του ενεργητικού του νέου σχήματος, προσφέροντας μεγαλύτερη γεωγραφική διαφοροποίηση, ισχυρή καταθετική βάση και περισσότερη ρευστότητα.
Η λειτουργική κερδοφορία της CrediaBank έχει ήδη ανακάμψει στο 1,2% των RWAs, με τη Fitch να προβλέπει 3% το 2027 και 3,5% το 2028.
Παράλληλα, ο δείκτης προβληματικών δανείων έχει υποχωρήσει στο 2,9%, ενώ ο CET1 διαμορφώνεται στο 15,5% και σε pro forma βάση στο 16,7%.
Για νέα αναβάθμιση, η Fitch θέτει ως βασικές προϋποθέσεις την ομαλή ενσωμάτωση της HSBC Malta, λειτουργική κερδοφορία άνω του 2%, CET1 τουλάχιστον 14% και σταθερή ποιότητα ενεργητικού.
Το βασικό μήνυμα είναι ότι η CrediaBank περνά πλέον από τη φάση εξυγίανσης στη φάση ανάπτυξης.
********
Παύση στη συνεδρίαση του Οκτωβρίου αλλά νέα αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο προβλέπει η μεγάλη πλειονότητα των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε έρευνα του Reuters, καθώς ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη παραμένει επίμονα υψηλός.
Από τους 73 οικονομολόγους, οι 70 εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,50% στις 29 Οκτωβρίου, ενώ 64 από τους 73, σχεδόν το 90%, προβλέπουν νέα αύξηση τον Δεκέμβριο.
Το βασικό σενάριο τοποθετεί την κορύφωση των επιτοκίων στο 2,75%, αν και πάνω από το ένα τρίτο των αναλυτών θεωρεί πλέον πιθανό το 3%.
Ο πληθωρισμός αποτελεί τον βασικό λόγο για τη στροφή των εκτιμήσεων. Μετά το 3,8% τον Σεπτέμβριο, αναμένεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 3,7% στο δ΄ τρίμηνο, ενώ οι προβλέψεις για το 2026 και το 2027 αναθεωρούνται προς τα πάνω.
Από την άλλη πλευρά, η ισχυρή άνοδος των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων λειτουργεί ήδη σαν πρόσθετη νομισματική σύσφιξη και μειώνει την ανάγκη άμεσης κίνησης τον Οκτώβριο.
Το μήνυμα των αγορών είναι πλέον σαφές: η ΕΚΤ δεν έχει τελειώσει ακόμη με τις αυξήσεις επιτοκίων.
********
Η νέα αναταραχή στις αγορές κρατικών ομολόγων δεν αλλάζει τη θετική εικόνα της UBS για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, με τον οίκο να εκτιμά ότι η βελτίωση των εταιρικών κερδών μπορεί να αντισταθμίσει την πίεση από τις υψηλότερες αποδόσεις.
Παρά το γεγονός ότι το γαλλικό 10ετές κινείται ξανά πάνω από 4,9%, κοντά σε υψηλά 24 ετών, η UBS δεν βλέπει ενδείξεις επικείμενης κρίσης χρηματοδότησης.
Αντίθετα, θεωρεί ότι η οικονομική δραστηριότητα παραμένει ανθεκτική, με τα ισχυρά PMI, τη βελτίωση της μεταποίησης και την επιτάχυνση των επενδύσεων να στηρίζουν τα εταιρικά έσοδα.
Μετά τα ισχυρά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου, η UBS αναβάθμισε την πρόβλεψή της για την αύξηση των κερδών στην Ευρωζώνη το 2026 στο 15% από 10%, διατηρώντας επίσης εκτίμηση +15% για το 2027.
Σημαντική στήριξη αναμένεται από επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη, άμυνα, ηλεκτροκίνηση και βιομηχανικές υποδομές.
Η ιστορική εμπειρία είναι επίσης θετική: στις τελευταίες δέκα περιόδους νομισματικής σύσφιξης, οι ευρωπαϊκές μετοχές κέρδισαν κατά μέσο όρο 5% σε έξι μήνες και 14% σε δώδεκα μήνες.
Η UBS ξεχωρίζει τεχνολογία, βιομηχανία, τράπεζες, Γερμανία και υγεία.
