Ιδιαίτερα θετική για τις ελληνικές τράπεζες εμφανίζεται η Morgan Stanley, εκτιμώντας ότι η Ελλάδα διαθέτει πιθανότατα τις ισχυρότερες προοπτικές πιστωτικής επέκτασης στην Ευρώπη. Στη νέα έκθεσή της για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο, ο οίκος αναδεικνύει την Alpha Bank σε κορυφαία επιλογή μεταξύ των ευρωπαϊκών τραπεζών μεσαίας κεφαλαιοποίησης, διατηρώντας σύσταση Overweight και αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα 5,50 ευρώ από 5 ευρώ, με περιθώριο ανόδου περίπου 20%.
Θετική παραμένει η στάση και για την Πειραιώς, με σύσταση Overweight και νέα τιμή-στόχο τα 12,30 ευρώ από 11,50 ευρώ, που συνεπάγεται επίσης δυνητική άνοδο κοντά στο 20%. Για τη Eurobank, η τιμή-στόχος αυξάνεται στα 5,40 ευρώ από 4,90 ευρώ, με περιθώριο ανόδου περίπου 18%, ενώ οι εκτιμήσεις κερδοφορίας αναθεωρούνται ανοδικά.
Πιο ουδέτερη είναι η προσέγγιση για την Εθνική Τράπεζα, όπου διατηρείται η σύσταση Equal-weight, με την τιμή-στόχο ωστόσο να ανεβαίνει στα 19,30 ευρώ από 17,60 ευρώ.
Η Morgan Stanley εκτιμά ότι η πιστωτική επέκταση στην Ευρωζώνη μπορεί να κινηθεί κοντά στο 5%, καθώς ο επενδυτικός κύκλος διευρύνεται σε μεταποίηση, ενέργεια, μεταφορές και ακίνητα. Το περιβάλλον αυτό ενισχύει το πολυετές θετικό αφήγημα για τις ελληνικές τράπεζες, με την Alpha Bank να προσφέρει, σύμφωνα με τον οίκο, τον ελκυστικότερο συνδυασμό κινδύνου και απόδοσης.
*********
Ισχυρή παραμένει η παρουσία των διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων στην ελληνική αγορά, με την HSBC να κατατάσσει την Ελλάδα μεταξύ των χωρών όπου τα funds εμφανίζουν τις υψηλότερες τοποθετήσεις σε σχέση με τον ιστορικό μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας. Σε παγκόσμιο επίπεδο, η Ελλάδα βρίσκεται μαζί με την Ιαπωνία στην κορυφαία ζώνη, ενώ μεταξύ των ευρωπαϊκών funds μοιράζεται με την Αυστρία την πρώτη θέση στις περισσότερο υπερσταθμισμένες αγορές.
Η εικόνα έχει ιδιαίτερη σημασία για το Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς επιβεβαιώνει ότι η ισχυρή παρουσία των ξένων δεν αποτελεί απλώς συνέπεια της πρόσφατης ανόδου, αλλά αντανακλά ουσιαστική ενίσχυση των θέσεων στα διεθνή χαρτοφυλάκια. Παράλληλα, η HSBC διατηρεί θετική στάση για τον ευρωπαϊκό χρηματοοικονομικό κλάδο, εκτιμώντας ότι οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων και τα επιτόκια στηρίζουν τα καθαρά έσοδα από τόκους των τραπεζών.
Οι θέσεις των ευρωπαϊκών funds στις χρηματοοικονομικές μετοχές βρίσκονται περίπου μία τυπική απόκλιση πάνω από τον μέσο όρο πενταετίας, με τον οίκο να βλέπει ακόμη περιθώριο νέων τοποθετήσεων. Την ίδια στιγμή, οι παγκόσμιες εισροές σε μετοχικά funds έχουν φθάσει περίπου τα 1,1 τρισ. δολάρια, ή 4,2% των υπό διαχείριση κεφαλαίων, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2021.
Παράλληλα, καταγράφεται σταδιακή επιστροφή κεφαλαίων προς την Ευρωζώνη, την ώρα που περιορίζεται η έκθεση στο Ηνωμένο Βασίλειο. Για την Αθήνα, το μήνυμα είναι διπλό: ισχυρή ψήφος εμπιστοσύνης, αλλά και ήδη υψηλή επενδυτική τοποθέτηση των ξένων.
*********
Ισχυρές εισροές κεφαλαίων στις ελληνικές μετοχές που εντάσσονται στον STOXX Europe 600 προβλέπει η JP Morgan, καθώς η αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις ανεπτυγμένες αγορές αλλάζει τα δεδομένα για τις τοποθετήσεις των διεθνών χαρτοφυλακίων.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του οίκου, οι συνολικές συναλλαγές στις εννέα ελληνικές μετοχές αναμένεται να φθάσουν τα 1,1606 δισ. δολάρια, με τις τράπεζες να συγκεντρώνουν τη μερίδα του λέοντος. Η Εθνική Τράπεζα εκτιμάται ότι θα προσελκύσει 326,9 εκατ. δολάρια, η Eurobank 260,9 εκατ., η Πειραιώς 249,3 εκατ. και η Alpha Bank 171,2 εκατ. δολάρια.
Συνολικά, οι τέσσερις συστημικές τράπεζες αντιστοιχούν σε περίπου 1,008 δισ. δολάρια, δηλαδή σχεδόν στο 87% των εκτιμώμενων ροών. Ακολουθούν η Metlen με 36,7 εκατ. δολάρια, η ΔΕΗ με 31,6 εκατ., η Motor Oil με 30,3 εκατ. και η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με 24,8 εκατ. δολάρια, ενώ στις προσθήκες περιλαμβάνεται και η Jumbo.
Οι αλλαγές θα τεθούν σε ισχύ στο κλείσιμο της συνεδρίασης της 18ης Σεπτεμβρίου 2026 και αποτελούν άμεση συνέπεια της επανακατάταξης της Ελλάδας από τις αναδυόμενες στις ανεπτυγμένες αγορές, ενισχύοντας περαιτέρω τη διεθνή επενδυτική παρουσία στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
