Παρά τη βελτίωση των δημόσιων οικονομικών και την ανθεκτικότητα της ανάπτυξης, η S&P επισημαίνει ότι η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σημαντικές διαρθρωτικές αδυναμίες, διατηρώντας την αξιολόγηση της χώρας στο ΒΒΒ με σταθερές προοπτικές.
Κεντρικό πρόβλημα παραμένει το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών. Ο οίκος προβλέπει ότι το έλλειμμα θα διευρυνθεί στο 7% του ΑΕΠ το 2026, από 5,8% το 2025, λόγω της εξάρτησης από εισαγόμενα αγαθά και ενέργεια και της αδύναμης εξωτερικής ανταγωνιστικότητας. Ακόμη και το 2029 εκτιμά ότι θα παραμένει στο 4,5% του ΑΕΠ.
Η άνοδος των ενεργειακών τιμών επιβαρύνει τόσο το κόστος των εισαγωγών όσο και την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών, ενώ τα μέτρα ενεργειακής στήριξης υπολογίζονται περίπου στο 0,3% του ΑΕΠ.
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στο δημογραφικό. Ο πληθυσμός έχει μειωθεί περισσότερο από 6% από το 2011, ενώ έως το 2050 η Ελλάδα αναμένεται να εμφανίζει το υψηλότερο ποσοστό πληθυσμού άνω των 65 ετών στην ΕΕ.
Παράλληλα, η S&P επισημαίνει περιορισμένη πρόοδο σε αγορές προϊόντων και άλλες διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις. Το κατά κεφαλήν ΑΕΠ εκτιμάται ότι θα φθάσει το 55% του μέσου όρου της ΕΕ το 2029, από 47% το 2019.
Το καθαρό δημόσιο χρέος προβλέπεται να μειωθεί από 123% του ΑΕΠ φέτος σε 107% το 2029, με τη μεγάλη διάρκεια και το χαμηλό κόστος εξυπηρέτησης να περιορίζουν τους κινδύνους.
***********
Με υψηλές προσδοκίες μπαίνουν οι ελληνικές τράπεζες στις ανακοινώσεις εννεαμήνου, με τους διεθνείς οίκους να εκτιμούν ότι το γ΄ τρίμηνο μπορεί να είναι το ισχυρότερο του 2026, στηριζόμενο στην άνοδο των καθαρών εσόδων από τόκους και στη συνεχιζόμενη πιστωτική επέκταση.
Η αυλαία ανοίγει στις 29 Οκτωβρίου με τη Eurobank, ακολουθούν στις 30 Οκτωβρίου Alpha Bank και Πειραιώς, ενώ η Εθνική ανακοινώνει στις 5 Νοεμβρίου.
Για την Alpha Bank, η Morgan Stanley προβλέπει καθαρά κέρδη 232 εκατ. ευρώ, ενώ η Goldman Sachs 239 εκατ. ευρώ. Οι τιμές-στόχοι φθάνουν έως τα 5,65 ευρώ από την CrediaPantelakis.
Για τη Eurobank, η Morgan Stanley αναμένει κέρδη 406 εκατ. ευρώ, περίπου 4% πάνω από το consensus, με τιμές-στόχους έως 5,65 ευρώ.
Στην Πειραιώς, η Goldman Sachs προβλέπει κέρδη 296 εκατ. ευρώ και NII 542 εκατ. ευρώ, ενώ οι τιμές-στόχοι κινούνται από 11,40 έως 12,80 ευρώ.
Για την Εθνική, η Goldman Sachs προβλέπει προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 310 εκατ. ευρώ, NII 584 εκατ. ευρώ και CET1 17,4%. Οι τιμές-στόχοι φθάνουν έως τα 20,50 ευρώ.
Η UBS προβλέπει για το 2026 αύξηση NII κατά 8%-10,7% στις τέσσερις συστημικές τράπεζες, ενώ κάθε επιπλέον αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης μπορεί να ενισχύσει τα EPS κατά 1,5%-2,5%.
***********
Δύο ελληνικοί όμιλοι, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και η AKTOR, περιλαμβάνονται στους 100 μεγαλύτερους εισηγμένους κατασκευαστικούς ομίλους παγκοσμίως, σύμφωνα με τη μελέτη Global Powers of Construction 2025 της Deloitte.
Οι δύο εταιρείες κατέγραψαν αθροιστικές πωλήσεις 5,936 δισ. δολαρίων το 2025, αυξημένες κατά 21,8% σε όρους δολαρίου σε σχέση με το 2024, την ώρα που οι συνολικές πωλήσεις των 100 μεγαλύτερων ομίλων μειώθηκαν κατά 0,4%.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ κατατάσσεται στην 70ή θέση, με πωλήσεις 4,359 δισ. δολαρίων, αυξημένες κατά 24%, ενώ η AKTOR βρίσκεται στην 94η θέση, με πωλήσεις 1,577 δισ. δολαρίων και άνοδο 16,2%.
Η συνολική χρηματιστηριακή κεφαλαιοποίηση των δύο ελληνικών ομίλων ανήλθε σε 5,324 δισ. δολάρια, καταγράφοντας αύξηση 77,4% σε όρους δολαρίου.
Σε διεθνές επίπεδο, οι 100 μεγαλύτερες εισηγμένες κατασκευαστικές εταιρείες εμφάνισαν συνολικές πωλήσεις περίπου 1,97 τρισ. δολαρίων. Η Κίνα διατηρεί την κυριαρχία της, με 11 εταιρείες να συγκεντρώνουν 48,5% των συνολικών πωλήσεων.
Η Ευρώπη αντιπροσωπεύει το 24,5% της παγκόσμιας κατάταξης, ενώ η συνολική χρηματιστηριακή αξία των 100 ομίλων αυξήθηκε κατά 12%, στα 892,7 δισ. δολάρια.
