Στην κορυφή της κατάταξής της για τις ευρωπαϊκές τράπεζες τοποθετεί τις ελληνικές τράπεζες η Autonomous, αναδεικνύοντας τον ελκυστικό συνδυασμό χαμηλών αποτιμήσεων, υψηλής κερδοφορίας και ισχυρών προοπτικών ανάπτυξης.
Παρά το έντονο ράλι του κλάδου, οι αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών παραμένουν κοντά στις 7 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027, επίπεδα που οι αναλυτές θεωρούν ελκυστικά σε ευρωπαϊκό επίπεδο.
Η Τράπεζα Πειραιώς ξεχωρίζει, με την Autonomous να αναβαθμίζει τη σύσταση σε Outperform από Neutral και να αυξάνει την τιμή-στόχο στα 9,86 ευρώ (+27%). Η μετοχή χαρακτηρίζεται ως μία από τις φθηνότερες του κλάδου, με αποτίμηση 7,1x P/E (2027e), ισχυρή οργανική ανάπτυξη (EPS CAGR 19% για το 2025-2027) και πρόσθετες προοπτικές από πιθανές στρατηγικές κινήσεις. Η αναθεώρηση αντανακλά χαμηλότερο κόστος ιδίων κεφαλαίων και υψηλότερη εκτίμηση για ROE στο 20%.
Για τη Eurobank, η νέα τιμή-στόχος διαμορφώνεται στα 5,32 ευρώ, με την Autonomous να επισημαίνει τη σταθερή κερδοφορία και την ισχυρή ορατότητα ταμειακών ροών.
Η Εθνική Τράπεζα λαμβάνει τιμή-στόχο 18,62 ευρώ, με περιθώρια re-rating μέσω υψηλότερων διανομών και πιθανών εξαγορών.
Η Alpha Bank, με νέα τιμή-στόχο 3,91 ευρώ, κατατάσσεται χαμηλότερα στις προτιμήσεις, με βασικό θετικό σενάριο ένα ενδεχόμενο deal εξαγοράς.
******
Σύμφωνα με την ανάλυση της Moody’s, οι ελληνικές τράπεζες εισέρχονται στο 2026 σε μία από τις ισχυρότερες φάσεις τους, καταλαμβάνοντας ευνοϊκή θέση στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα. Η θετική δυναμική αναμένεται να διατηρηθεί την επόμενη διετία, υποστηριζόμενη από το σταθερό μακροοικονομικό περιβάλλον, τη βελτιωμένη ποιότητα ενεργητικού και τη στρατηγική διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων τους.
Οι ελληνικές τράπεζες προετοιμάζονται να παρουσιάσουν αναθεωρημένα στρατηγικά σχέδια για την περίοδο 2026-2028, τα οποία εστιάζουν σε βασικούς άξονες ανάπτυξης. Κεντρικός στόχος είναι η διαφοροποίηση των πηγών εσόδων, με μείωση της εξάρτησης από τις παραδοσιακές τραπεζικές εργασίες. Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στην επέκταση στον ασφαλιστικό τομέα, κυρίως στις ασφαλίσεις ζωής, ζημιών και στα συνταξιοδοτικά προϊόντα, τα οποία προσφέρουν αυξημένες δυνατότητες εσόδων από προμήθειες σε περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων.
Παράλληλα, οι τράπεζες στοχεύουν στην ενίσχυση των δανειακών τους χαρτοφυλακίων, με στόχο την αύξηση της πιστωτικής επέκτασης και τη στήριξη της πραγματικής οικονομίας. Σημαντικό ρόλο θα διαδραματίσουν επίσης οι διεθνείς επενδύσεις και εξαγορές, που ενισχύουν τη γεωγραφική διαφοροποίηση και τη δημιουργία νέων πηγών εσόδων.
Ο ψηφιακός μετασχηματισμός αποτελεί βασικό πυλώνα της στρατηγικής τους, με επενδύσεις σε νέες τεχνολογίες για βελτίωση της εμπειρίας πελάτη και αύξηση της επιχειρησιακής αποδοτικότητας. Η εξέλιξη του μοντέλου τραπεζοασφαλειών και η καινοτομία προϊόντων αναμένεται να έχουν καθοριστικό ρόλο.
Σε επίπεδο κερδοφορίας, η Moody’s προβλέπει ότι το 2026 θα διατηρηθεί η ανοδική πορεία, με πιστωτική επέκταση 8-10% και σταθερά καθαρά έσοδα από τόκους, καθώς τα επιτόκια της ΕΚΤ αναμένεται να παραμείνουν γύρω στο 2%. Παρότι το Ταμείο Ανάκαμψης ολοκληρώνεται το 2026, η στήριξη από άλλα ευρωπαϊκά προγράμματα θα συνεχίσει να ενισχύει την ανάπτυξη του τραπεζικού τομέα.
******
Το 2025 αποτέλεσε έτος–ορόσημο για τον Εξωδικαστικό Μηχανισμό Ρύθμισης Οφειλών, καθώς καταγράφηκαν εντυπωσιακές επιδόσεις και ιστορικά υψηλά αποτελέσματα από την έναρξη λειτουργίας του. Έως το τέλος του έτους πραγματοποιήθηκαν συνολικά 50.710 επιτυχείς ρυθμίσεις, που αντιστοιχούν σε αρχικές οφειλές ύψους 15,7 δισ. ευρώ. Η εξέλιξη αυτή επιβεβαιώνει την αποτελεσματικότητα του Μηχανισμού τόσο ως εργαλείο οικονομικής ανακούφισης των οφειλετών, όσο και ως μέσο περιορισμού του ιδιωτικού χρέους, ενισχύοντας παράλληλα τα ευάλωτα κοινωνικά στρώματα.
Καθοριστικό ρόλο στην αύξηση των ρυθμίσεων διαδραμάτισαν τα βελτιωτικά μέτρα που θεσμοθετήθηκαν τον Απρίλιο του 2025 από το Υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών. Οι παρεμβάσεις αυτές έδωσαν ισχυρή ώθηση στη συμμετοχή της μεσαίας τάξης, η οποία πλέον αντιπροσωπεύει περίπου το 1/3 των μηνιαίων ρυθμίσεων. Παράλληλα, το μηνιαίο ποσοστό εγκρισιμότητας ανήλθε στο 80%, καταδεικνύοντας την αυξημένη ανταπόκριση τόσο των οφειλετών όσο και των πιστωτών στο νέο, πιο ευέλικτο πλαίσιο.
Ενδεικτικά, τον Δεκέμβριο του 2025 καταγράφηκαν 2.294 επιτυχείς ρυθμίσεις, εκ των οποίων 615 αφορούσαν τη μεσαία τάξη, 233 οικονομικά ευάλωτα νοικοκυριά και 32 οφειλέτες με αναπηρία (ΑΜΕΑ). Επιπλέον, 404 οφειλέτες κατάφεραν να αναστείλουν προγραμματισμένους πλειστηριασμούς μέσω της αξιοποίησης του μέτρου της προκαταβολής.
Ο τέταρτος χρόνος εφαρμογής του Εξωδικαστικού κλείνει με θεαματική αύξηση σε σχέση με τα προηγούμενα έτη. Είναι χαρακτηριστικό ότι το 2022, πρώτο έτος λειτουργίας, είχαν πραγματοποιηθεί μόλις 2.706 ρυθμίσεις, ενώ μόνο μέσα στο 2025 καταγράφηκαν 21.680 επιτυχείς αναδιαρθρώσεις, επιβεβαιώνοντας τη σταδιακή ωρίμανση και τη δυναμική του θεσμού.
