Σε αναβάθμιση των τιμών στόχων για τις ελληνικές τράπεζες κατά 10-15% προχωρά η Alpha Finance, ενσωματώνοντας στις προβλέψεις της την ισχυρότερη πιστωτική επέκταση, τις βελτιωμένες τάσεις στο κόστος καταθέσεων και την ευνοϊκή εικόνα στα έσοδα από προμήθειες, τα οποία αντισταθμίζουν την πίεση από τα χαμηλότερα επιτόκια.
Όπως αναφέρει στην έκθεσή της η χρηματιστηριακή, η πιστωτική επέκταση εξακολουθεί να καθοδηγείται κυρίως από τα επιχειρηματικά δάνεια, ενώ παράλληλα τα δάνεια προς ιδιώτες εμφανίζουν σημάδια σταθεροποίησης.
Επιπρόσθετα, πρωτοβουλίες του ελληνικού κράτους αναμένεται να στηρίξουν την αγορά στεγαστικών δανείων, ενώ το χαμηλό κόστος καταθέσεων (σε επίπεδο τιμολόγησης και μείγματος), σε συνδυασμό με τις στρατηγικές αντιστάθμισης και τα αυξανόμενα χαρτοφυλάκια σταθερού εισοδήματος, συνεχίζουν να ενισχύουν τα καθαρά έσοδα τόκων.
Αναλυτικότερα, η Alpha Finance επιβεβαιώνει τη σύσταση “Buy” για την Τράπεζα Κύπρου, με νέα τιμή στόχο τα €8,60, η οποία παραμένει η κορυφαία επιλογή της από τον τραπεζικό κλάδο.
Αντίστοιχα, διατηρείται η σύσταση “Buy” για τη Eurobank, με τιμή στόχο στα €3,80, ως η προτιμώμενη περίπτωση μεταξύ των εγχώριων τραπεζών, λόγω της ισχυρής κερδοφορίας και των υψηλών μερισματικών αποδόσεων.
Θετική παραμένει η στάση και για την Τράπεζα Πειραιώς (τιμή στόχος €7,70), όπου εκτιμάται ότι υπάρχει περιθώριο περαιτέρω re-rating.
Για την Εθνική Τράπεζα, διατηρείται η σύσταση “Διακράτηση” με τιμή στόχο τα €12,80, καθώς η τρέχουσα αποτίμηση αφήνει περιορισμένο ανοδικό περιθώριο έναντι των εγχώριων ανταγωνιστών.
Η Γαλλία έχει ενταχθεί στην ομάδα των πιο επικίνδυνων δανειοληπτών στην «περιφέρεια» της Ευρωζώνης, λένε οι μεγάλοι επενδυτές, καθώς η πολιτική αναταραχή υπονομεύει τις προσπάθειες αντιμετώπισης του αυξανόμενου χρέους της χώρας.
Με επιτόκιο 3,49%, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γαλλίας είναι σταθερά υψηλότερη από εκείνη της Ελλάδας (3,37%), ενώ πλησιάζει αυτή της Ιταλίας(3,52%). Όπως επισημαίνουν οι Financial Times, οι οποίοι επανέρχονται στο θέμα, η σύγκριση αυτή γίνεται με δύο χώρες «που εδώ και καιρό θεωρούνταν επικίνδυνοι από τους παγκόσμιους επενδυτές».
Το επιπλέον επιτόκιο που καταβάλλεται στα 10ετή ομόλογα της Γαλλίας έναντι των γερμανικών ομολόγων αναφοράς —ένα μέτρο του πρόσθετου κόστους δανεισμού που απαιτούν οι επενδυτές για να δανείσουν στο Παρίσι— αυξήθηκε ξανά πάνω από 0,8 ποσοστιαίες μονάδες την Τρίτη, καθώς η νευρικότητα σχετικά με τις οικονομικές προοπτικές της χώρας παρατείνεται.
Αυτό το επιπλέον ασφάλιστρο κινδύνου που καταβάλλεται για τα γαλλικά κρατικά ομόλογα γίνεται «η νέα κανονικότητα», δήλωσε ο Thozet. «Η Ευρώπη κινείται με «διαφορετικές ταχύτητες… Η Γαλλία βρίσκεται στην αργή λωρίδα, η Γερμανία και η νότια Ευρώπη επιταχύνουν».
Οι διαχειριστές κεφαλαίων εκτιμούν ότι ακόμη και με την αποχώρηση του Μπαϊρού, η ίδια σύνθεση του γαλλικού κοινοβουλίου καθιστά πάρα πολύ δύσκολη την οποιαδήποτε συναίνεση για έναν νέο προϋπολογισμό και ότι το πολιτικό αδιέξοδο θα μπορούσε να συνεχιστεί μέχρι τις προεδρικές εκλογές του 2027.
Η οικονομία της Ευρωζώνης παρουσίασε μέτριες επιδόσεις το δεύτερο τρίμηνο του 2025, σχολιάζει η Moody’s Analytics, με αφορμή το ότι το ΑΕΠ αυξήθηκε μόλις κατά 0,1% σε τριμηνιαία βάση.
Όπως εξηγεί ο οίκος, η ανάπτυξη υποστηρίζεται κυρίως από τις επενδύσεις σε αποθέματα, καθώς οι εταιρείες της περιοχής αναγκάστηκαν να ξαναγεμίσουν τις «αποθήκες» τους, έπειτα από την εκτόξευση της ζήτησης από τις ΗΠΑ.
Αναφορικά με τον πληθωρισμό, οι τιμές παραμένουν σταθερές, με τον δείκτη τιμών καταναλωτή να φτάνει το 2,1% τον Αύγουστο και την υποκείμενη πληθωριστική πίεση στον τομέα των υπηρεσιών να αποτρέπει την ΕΚΤ από τη μείωση των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση της 11ης Σεπτεμβρίου.
Ενώ οι τιμές ενέργειας μειώθηκαν με αργό ρυθμό, η πληθωριστική τάση αναμένεται να παραμείνει κοντά στον στόχο της ΕΚΤ.
