Ελκυστικές αποτιμήσεις και θετικές προοπτικές εξακολουθεί να βλέπει για τις ελληνικές τράπεζες η UBS, παρά το εντυπωσιακό ράλι που έχει προηγηθεί.
Η UBS μιλά για ισχυρό κύκλο πιστωτικής επέκτασης στις επιχειρήσεις και εκτιμά ότι αυτός πιθανότατα θα συνεχιστεί, έπειτα από τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος που δείχνουν αύξηση 14% στα σχετικά δάνεια μέχρι στιγμής φέτος.
Τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου έδειξαν ότι οι τράπεζες κινούνται μπροστά από τους στόχους του 2025 για την αύξηση των εξυπηρετούμενων δανείων, με τις διοικήσεις να εμφανίζονται αισιόδοξες για τους στόχους των εσόδων από τόκους.
Όπως σημειώνει ο οίκος, οι αποδόσεις των υφιστάμενων επιχειρηματικών δανείων μειώθηκαν κατά 12 μονάδες βάσης τον Απρίλιο, στο 4,64%, από το υψηλό του 6,47% που είχαν σημειώσει το 2023.
Η μείωση του κόστους των καταθέσεων έχει αρχίσει να επιταχύνεται (-3 μ.β. σε μηνιαία βάση, -9 μ.β. από τις αρχές του έτους) στο 0,40%, ενώ το μείγμα των καταθέσεων παραμένει ευνοϊκό, με τις σταθερές καταθέσεις όψεως να έχουν συνεισφορά 75% στο σύνολο των καταθέσεων και να κοστίζουν μόνο 5 μονάδες βάσης.
Σε ό,τι αφορά τα δάνεια των νοικοκυριών, η UBS αρχίζει να βλέπει σταθεροποίηση στα στεγαστικά δάνεια και μικρή τριμηνιαία αύξηση των καταναλωτικών δανείων, έπειτα από τη μεγάλη μείωση των δανείων των ελληνικών νοικοκυριών, στο πλαίσιο της οποίας τα στεγαστικά μειώθηκαν έως και 70% από τα υψηλά και τα καταναλωτικά κατά 80%.
Με τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο να έχει δώσει αποδόσεις 54% από τις αρχές του έτους, η UBS βλέπει περιθώρια για περαιτέρω rerating, καθώς οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές.
Ο οίκος δίνει τιμή-στόχο στα 3,15 ευρώ για την Alpha Bank (περιθώριο ανόδου 13%), στα 3,3 ευρώ για την Eurobank (19%), στα 12,20 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα (16%) και στα 6,7 ευρώ για την Τρ. Πειραιώς (19%).
*****
Ισχυρή δυναμική εμφανίζουν οι ρυθμίσεις δανείων από τους 4 μεγαλύτερους Servicers της αγοράς, όπως αποτυπώνουν τα επίσημα στοιχεία της Γενικής Γραμματείας Χρηματοπιστωτικού Τομέα για τον Απρίλιο.
Σύμφωνα με τα στοιχεία οι τέσσερις βασικοί servicers (doValue, QQuant, Cepal, Intrum) διαχειρίζονται σχεδόν το 93% του συνολικού όγκου των ΜΕΑ ενώ τον Απρίλιο προχώρησα σε ρυθμίσεις συνολικού ύψους 263 εκατ. ευρώ, οι οποίες αφορούσαν 4.924 οφειλέτες.
Από την άποψη του πλήθους των οφειλετών, η Intrum διαχειρίστηκε τις περισσότερες υποθέσεις (1.589), ακολουθούμενη από QQuant (1.217), DoValue (1.060) και Cepal (1.058)
Ένα από τα πιο χαρακτηριστικά ευρήματα των στοιχείων είναι ότι το 45% των συνολικών ρυθμίσεων σε χρηματικούς όρους αφορά οφειλές από στεγαστικά δάνεια.
Η τάση αυτή επιβεβαιώνει το έντονο ενδιαφέρον των οφειλετών — και τις προτεραιότητες των Servicers — για τη διαχείριση του στεγαστικού χαρτοφυλακίου, καθώς σε αυτή την κατηγορία δανείων παρατηρείται μεγαλύτερη δυνατότητα αποκατάστασης ομαλής εξυπηρέτησης και μεγαλύτερη «κοινωνική πίεση» για διατήρηση της κύριας κατοικίας.
Η κατηγορία των στεγαστικών δανείων κυριαρχεί στο χαρτοφυλάκιο ρυθμίσεων των Cepal, DoValue και Qquant, ενώ η Intrum παρουσιάζει μεγαλύτερη συγκέντρωση σε καταναλωτικά δάνεια και οφειλές μεγάλων επιχειρήσεων.
*****
Ανεβαίνει επικίνδυνα το θερμόμετρο στα χρέη προς την Εφορία, με το συνολικό ληξιπρόθεσμο υπόλοιπο να σπάει πλέον κάθε ρεκόρ και να αγγίζει τα 110,8 δισ. ευρώ.
Μόνο στο πρώτο τετράμηνο του 2025 οι απλήρωτοι φόροι έφτασαν τα 3 δισ. ευρώ, ενώ περισσότεροι από 470.000 φορολογούμενοι μπήκαν στη λίστα των οφειλετών, ανεβάζοντας τον συνολικό αριθμό σε 4.242.507 άτομα.
Από αυτούς, πάνω από 2,2 εκατ. φορολογούμενοι βρίσκονται ήδη ένα βήμα πριν τις κατασχέσεις, ενώ σε 1,59 εκατ. περιπτώσεις έχουν ήδη επιβληθεί αναγκαστικά μέτρα είσπραξης.
Η κατάσταση αυτή έχει σημάνει συναγερμό στην ΑΑΔΕ, που ενεργοποιεί κάθε διαθέσιμο εργαλείο πίεσης. Ειδικά για τους μεγαλοοφειλέτες, δηλαδή όσους χρωστούν πάνω από 150.000 ευρώ, έχει ήδη ξεκινήσει η αποστολή ηλεκτρονικών ειδοποιητηρίων. Η προθεσμία που δίνεται είναι μέχρι τις 20 Ιουνίου. Όσοι δεν ρυθμίσουν τα χρέη τους, θα δουν το όνομά τους να φιγουράρει στη δημόσια λίστα της ΑΑΔΕ, η οποία θα δημοσιευτεί στις 30 Ιουνίου.
Την ίδια ώρα, η ΑΑΔΕ ετοιμάζει και εκκαθάριση των ανεπίδεκτων οφειλών, αφαιρώντας προσωρινά 10 δισ. ευρώ από το συνολικό υπόλοιπο που δεν πρόκειται να εισπραχθεί. Πρόκειται κυρίως για παλαιά χρέη δεκαετιών που έχουν κριθεί ως ανείσπρακτα, παρά τις αλλεπάλληλες προσπάθειες είσπραξης.
Η ΑΑΔΕ έχει ανεβάσει τον πήχη φέτος, θέτοντας ως στόχο την είσπραξη τουλάχιστον 6 δισ. ευρώ από παλαιές και νέες οφειλές. Ήδη μέσα στο πρώτο τετράμηνο συγκεντρώθηκαν 2,09 δισ. ευρώ, ενώ μέχρι το τέλος του έτους αναμένεται κλιμάκωση ελέγχων, ρυθμίσεων, κατασχέσεων και δημοσιοποιήσεων, με στόχο την ενίσχυση της εισπραξιμότητας.
