Η “συνταγή” Στουρνάρα για την προσέλκυση επενδύσεων, όλα τα μάτια στην Alpha Bank στο συνέδριο της Morgan Stanley, τι βλέπει η Goldman Sachs για το ελληνικό χρηματιστήριο
Απαιτούνται στοχευμένες παρεμβάσεις για τη βελτίωση του επιχειρηματικού περιβάλλοντος, προκειμένου να επιτευχθεί διατηρήσιμη αύξηση των επενδύσεων στην Ελλάδα, τόνισε ο Διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, μιλώντας στο 2ο Συνέδριο «Invest in Greece» με θέμα «Επενδύσεις και ελληνική οικονομία».
Ταυτόχρονα, οι ελληνικές επιχειρήσεις δεν θα πρέπει να μείνουν αμέτοχες στις νέες επενδυτικές ευκαιρίες και συνεργασίες που διανοίγονται εν όψει των ευρωπαϊκών πρωτοβουλιών, όπως για ενίσχυση της ευρωπαϊκής κοινής άμυνας, της ενεργειακής αυτονομίας, της ηλεκτρικής διασύνδεσης της Ευρώπης, των ψηφιακών δικτύων και των υποδομών μεταφορών.
Σύμφωνα με τον κ. Στουρνάρα, ένα πιο αποτελεσματικό ρυθμιστικό και θεσμικό πλαίσιο που θα διασφαλίζει την εκτέλεση των συμβάσεων και την προστασία των δικαιωμάτων ιδιοκτησίας, θα ενθαρρύνει την υλοποίηση επενδυτικών σχεδίων.
Παράλληλα, η αποτελεσματική λειτουργία των θεσμών, όπως η ταχύτερη απονομή δικαιοσύνης, καθώς και η καταπολέμηση της πολυνομίας και της κακονομίας, σε συνδυασμό με τον ψηφιακό μετασχηματισμό της δημόσιας διοίκησης, θα συμβάλουν στον περιορισμό της αβεβαιότητας και του διοικητικού βάρους.
Επιπλέον, η σταθερότητα του φορολογικού συστήματος και η παροχή περαιτέρω φορολογικών κινήτρων, όπως επιταχυνόμενες αποσβέσεις και μεγαλύτερες εκπτώσεις φόρου για επενδύσεις σε έρευνα και ανάπτυξη, θα ενισχύσουν την ελκυστικότητα της Ελλάδας ως επενδυτικού προορισμού.
Τέλος, η καλύτερη λειτουργία των χρηματοπιστωτικών αγορών θα επιτρέψει στις ελληνικές επιχειρήσεις να έχουν πρόσβαση στα απαιτούμενα κεφάλαια για να αναπτυχθούν και να καινοτομήσουν. Η Ελλάδα μπορεί να επωφεληθεί από θεσμικές παρεμβάσεις, όπως η ολοκλήρωση της Τραπεζικής Ένωσης αλλά και η δημιουργία μιας Ευρωπαϊκής Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων, που θα εξασφαλίσουν οικονομίες κλίμακας στα διαθέσιμα κεφάλαια και ομαλή ροή επενδύσεων σε όλη την ΕΕ.
******
Το συνέδριο της Morgan Stanley συγκέντρωσε έντονο ενδιαφέρον για τις ευρωπαϊκές και ελληνικές τράπεζες, με ιδιαίτερη έμφαση στην Alpha Bank.
Οι επενδυτές βλέπουν την Alpha Bank ως ελκυστική επενδυτική επιλογή, ειδικά με τη στρατηγική ώθηση που προσφέρουν κινήσεις όπως η συνεργασία με την UniCredit και η δυναμική απόδοση του ιταλικού ομίλου υπό τη διοίκηση του Orcel.
Μάλιστα περισσότεροι από 70 επενδυτές συναντήθηκαν με τη διοικητική ομάδα της Τράπεζας, υπό τη ηγεσία των Β. Ψάλτη και Λ. Παπαγαρυφάλλου.
Οι επενδυτές έδειξαν ιδιαίτερο ενδιαφέρον για τη συνεργασία με την UniCredit, καθώς οι αναμένουν να δουν πώς θα εξελιχθεί σε επίπεδο προϊόντων και υπηρεσιών.
Επίσης, τέθηκαν ερωτήματα για το ενδεχόμενο αύξησης της συμμετοχής του ιταλικού ομίλου στην Alpha Bank καθώς και για τις κινήσεις του έτερου βασικού μετόχου της Τράπεζας.
Παράλληλα ενδιαφέρθηκαν για την καθοδήγηση της Τράπεζας για σταθερά έσοδα από τόκους, παρά την πτώση των επιτοκίων, συγκριτικά με άλλες τράπεζες. Συζητήθηκαν επίσης τα στρατηγικά οφέλη από την εξαγορά των τραπεζικών δραστηριοτήτων της Astro Bank στην Κύπρο.
Επίσης καταγράφηκε σημαντικό ενδιαφέρον για τα σχέδια επιστροφής κεφαλαίων. Η πρόταση της Alpha Bank να διατεθεί το 75% του ποσού σε επαναγορές μετοχών το 2024 έτυχε πολύ θετικής ανταπόκρισης.
Υπήρξε αποδοχή της στρατηγικής της διοίκησης να ενισχύσει το μερίδιο αγοράς της Τράπεζας στους μεγάλους εταιρικούς πελάτες (large corporates), διασφαλίζοντας έσοδα όχι μόνο από χρηματοδοτήσεις, αλλά και από την παροχή πρόσθετων υπηρεσιών μέσω και της διασύνδεσης με την πλατφόρμα της UniCredit σε 13 ευρωπαϊκές χώρες.
Θετικά επίσης αντιμετωπίστηκε η πρωτοβουλία ενίσχυσης της παρουσίας της Τράπεζας στις ΜΜΕ, με την παροχή νέων προϊόντων και υπηρεσιών, μετά την εξαγορά της Flexfin.
******
Η πορεία της ελληνικής αγοράς από τις αρχές του έτους οδηγεί πλέον την Goldman Sachs να προχωρήσει σε αναθεώρηση του στόχου της για τον γενικό δείκτη στο χρηματιστήριο Αθηνών, στις 1.700 μονάδες, από 1.475 μονάδες προηγουμένως. Αναθεώρησε επίσης και το ρυθμό αύξησης των κερδών των εισηγμένων το 2026, σε 5% από 2% προηγουμένως.
Παρά τη γενναία αύξηση, ωστόσο, η νέα τιμή στόχος είναι και πάλι στα ίδια επίπεδα με τα τρέχοντα επίπεδα της αγοράς.
Υπενθυμίζουμε ότι από τις αρχές του χρόνου ο Sunil Koul και η ομάδα του είχαν θέσει την τιμή στόχο χαμηλά στις 1.475 μονάδες. Στις 5 Μαρτίου, ο οίκος αύξησε τον στόχο στις 1.550 μονάδες, όταν η αγορά ήταν ήδη στις 1.630 μονάδες. Στο τελευταίο report για τις αναδυόμενες αγορές, ο οίκος ανεβάζει εκ νέου την τιμή στόχο για τον Γενικό Δείκτη του ΧΑ στις 1.700 μονάδες, επίπεδο που έχει κατακτήσει η εγχώρια αγορά.
Η επενδυτική τράπεζα προβλέπει τη μερισματική απόδοση του Γενικού Δείκτη στο 6% έναντι 3% για τις αναδυόμενες αγορές. Η τράπεζα αναβαθμίζει την εκτίμησή της για κέρδη ανά μετοχή του δείκτη το 2026 σε 5% από 2% πριν, ενώ εξακολουθεί να είναι εκτός consensus για φέτος. Ο οίκος προβλέπει -4% μεταβολή στα κέρδη ανά μετοχή έναντι +2% για το consensus.
Κατά την Goldman Sachs, παρά τους βραχυπρόθεσμους κινδύνους από τους δασμούς, οι αναδυόμενες αγορές της Ευρώπης εξακολουθούν να είναι πιο φθηνές και διαπραγματεύονται με discount 35% έναντι αυτών στον MSCI EM (έναντι μακροπρόθεσμου μέσου discount 10%), υποδηλώνοντας περιθώρια για περαιτέρω ανοδική πορεία, σε περίπτωση διαρκών δημοσιονομικών αλλαγών και χαλάρωσης της πολιτικής αβεβαιότητας.
