Δεν περιμένει αναβάθμιση της Ελλάδας από την S&P στο review της Παρασκευής, 21 Απριλίου, η JP Morgan. Οι αναλυτές της χαρακτηρίζουν απίθανη μια αναβάθμιση από τους οίκους αξιολόγησης έως ότου υπάρξει σαφήνεια γύρω από την επόμενη κυβέρνηση που θα προκύψει από τις εκλογές.
Η άποψη που επικρατεί στα τμήματα ανάλυσης του Λονδίνου το τελευταίο διάστημα είναι ότι ο οίκος θα προτιμήσει να καθυστερήσει την αναβάθμιση για μετά τις εκλογές, με την Societe Generale, πάντως, να μην αποκλείει εντελώς κάποια κίνηση-έκπληξη.
Στο πλαίσιο αυτό, η JP Morgan μιλά για χαμηλές πιθανότητες κάποιας αναβάθμισης από την S&P την Παρασκευή. Η εκτίμηση του οίκου είναι ότι η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας θα συμβεί στα τέλη του 2023 με αρχές του 2024.
Εφόσον η 21η Απριλίου περάσει χωρίς αναβάθμιση, το επόμενο «ραντεβού» με τους οίκους έχει προγραμματιστεί για τις 9 Ιουνίου, με τη Fitch, η οποία αξιολογεί την Ελλάδα στο BB (επίσης ένα σκαλοπάτι κάτω από την επενδυτική βαθμίδα) και θετικές προοπτικές.
*********
Σαν «άλυτο γρίφο» χαρακτηρίζει η DZ Bank τις ελληνικές εκλογές της 21ης Μαΐου.
Εκτιμά ότι οι εκλογές θέτουν σε κίνδυνο, αλλά δεν αποκλείουν, την επιστροφή στην επενδυτική βαθμίδα, κάτι που περιγράφει σαν το πιο σημαντικό δημοσιονομικό project της Ελλάδας.
Παρόλα αυτά, ο γερμανικός επενδυτικός οίκος συστήνει στους πελάτες τους να αγοράσουν τα ελληνικά ομόλογα έναντι των ιταλικών, καθώς όπως τονίζει, το αποτέλεσμα των εκλογών δεν έχει πολύ μεγάλη σημασία για την αγορά.
Σύμφωνα με την DZ Bank, στην περίπτωση μιας νίκης της Νέας Δημοκρατίας, δεν θα αλλάξει σχεδόν τίποτα.
Όμως και εάν ο ΣΥΡΙΖΑ κερδίσει τις εκλογές, ο οίκος δεν περιμένει αυξημένη αποστροφή από το ρίσκο στην αγορά. «Οι πολιτικές του κόμματος δεν αντιμετωπίζονται πια τόσο επικριτικά όσο το 2015. Τότε, η Ελλάδα βυθίστηκε σε μία ακόμα βαθιά κρίση, αλλά αυτό είχε μεγάλη σχέση με το πρόσωπο του υπουργού Οικονομικών, Γιάνη Βαρουφάκη», εξηγούν οι αναλυτές.
*********
Ελκυστικές θεωρεί τις ελληνικές τραπεζικές μετοχές η HSBC, καθώς διαπραγματεύονται χαμηλότερα από τις άλλες τράπεζες της Ευρώπης.
Η ίδια προβαίνει σε αύξηση των κερδών και των τιμών στόχων και παραμένει με συστάσεις Buy για όλες τις τράπεζες.
Οι τιμές στόχοι των τραπεζών είναι πλέον 6,75 ευρώ για την ΕΤΕ, 3,35 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς, 1,60 ευρώ για την Eurobank και 1,45 ευρώ για την Alpha Bank.
Εξακολουθεί να βλέπει την καλύτερη σχέση κινδύνου/απόδοσης στην Πειραιώς, ενώ η Alpha Bank ξεχωρίζει σε αξία με 0,43x σε όρους P/TBV, αν και για χαμηλότερο ROTE 10%.
Οπως σημειωνει η δυναμική των κερδών αποτελεί ισχυρό καταλύτη για τις μετοχές κατά τη διάρκεια των τελευταίων τριών τριμήνων. Εκτός αυτού, η υποχώρηση των τραπεζικών μετοχών κατά 15% από τον Φεβρουάριο του ’23 έχει προσθέσει στην ελκυστικότητα των αποτιμήσεων.
Ως εκ τούτου, η HSBC παραμένει εποικοδομητική και για τις τέσσερις τράπεζες.
