H Morgan Stanley, κατά την προσφιλή της τακτική, σκιαγραφεί τα τρία σενάρια για τις τιμές των ελληνικών τραπεζών, ήτοι το αρνητικό, το βασικό και το θετικό, εκτιμώντας όμως ότι ο κλάδος έχει σημαντικά περιθώρια ανόδου, καθώς το re-rating ακόμη δεν έχει ολοκληρωθεί.
Με σύσταση overweight, δηλαδή για αποδόσεις καλύτερες από αυτές της αγοράς, η Morgan Stanley θεωρεί ότι ο βασικός καταλύτης του ελληνικού τραπεζικού κλάδου θα είναι η επαναφορά της διανομής των μερισμάτων, ο οποίος μαζί με το discount στο οποίο διαπραγματεύονται, ενισχύουν το μείγμα των θετικών ενδείξεων για την πορεία των μετοχών.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον όμως έχει για ακόμη μία φορά το εύρος των τιμών που δίνει η Morgan Stanley, κάνοντας τρία σενάρια για την πορεία των μετοχών του κλάδου.
Σε αυτό το πλαίσιο, οι τιμές στόχοι που δίνει είναι:
Στο βασικό σενάριο, η τιμή στόχος για την Alpha Βank είναι στα 2,08 ευρώ, για την Εθνική, στα 8,14 ευρώ, για την Πειραιώς στα 4,58 ευρώ και για την Eurobank στα 2,33 ευρώ.
Στο θετικό σενάριο, η τιμή στόχος για την Alpha Bank είναι στα 2,36 ευρώ, για την Εθνική τα 9,87 ευρώ, για την Πειραιώς στα 5,55 ευρώ και για την Eurobank στα 2,64 ευρώ.
Στο αρνητικό σενάριο, η τιμή στόχος για την Alpha Bank είναι στα 1,03 ευρώ, για την Εθνική στα 4,58 ευρώ, για την Πειραιώς στα 2,19 ευρώ και για την Eurobank στα 1,18 ευρώ.
*******
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια τέσσερις φορές φέτος, καθώς ο πληθωρισμός υποχωρεί ταχύτερα από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Bloomberg μεταξύ οικονομολόγων.
Οι μειώσεις, η κάθε μία κατά 25 μονάδες βάσης, αναμένεται να ξεκινήσουν τον Ιούνιο, ενώ οι επόμενες μειώσεις αναμένεται να πραγματοποιηθούν τον Σεπτέμβριο, τον Οκτώβριο και τον Δεκέμβριο, φέρνοντας το βασικό επιτόκιο στο 3%. Αν και πρόκειται για ένα βήμα παραπάνω από ό,τι αναμενόταν στην έρευνα του περασμένου μήνα, εξακολουθεί να είναι πιο συντηρητική από τις έξι, με την έναρξη να τοποθετείται από τον ερχόμενο Απρίλιο, κάτι που εκτιμούν ορισμένοι επενδυτές.
Η ΕΚΤ βρίσκεται επί του παρόντος σε αναμονή καθώς περιμένει να δει πώς επηρεάζουν την οικονομία οι 10 αυξήσεις που έχουν θεσπιστεί από τα μέσα του 2022. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εστιάζουν ιδιαίτερα στις εξελίξεις των μισθών το πρώτο εξάμηνο του 2024, για να επιβεβαιώσουν ότι η αύξηση του κόστους εργασίας δεν θα εμποδίσει την επιβράδυνση του πληθωρισμού προς τον στόχο του 2%.
*******
Στο πρώτο δεκαπενθήμερο του Φεβρουαρίου αναμένεται να εισαχθούν στο ΧΑ οι μετοχές του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών. Η εισαγωγή του Ελ. Βενιζέλος στο ΧΑ αναμένεται να είναι η μεγαλύτερη IPO στην Ελλάδα τα τελευταία 15 και πλέον χρόνια.
Η εισαγωγή του συνόλου των μετοχών του ΔΑΑ στο ΧΑ θα λάβει χώρα μέσω της διάθεσης των υφισταμένων μετοχών κυριότητας του ΤΑΙΠΕΔ (30% των μετοχών του ΔΑΑ, ήτοι 90.000.000 μετοχές) σε συνδυασμένη προσφορά στην Ελλάδα και το εξωτερικό.
Επισημαίνεται ότι στο πλαίσιο της Συνδυασμένης Προσφοράς, το 10% των μετοχών του ΔΑΑ θα μεταβιβαστεί στον υφιστάμενο μέτοχο του ΔΑΑ, εταιρεία AviAlliance GmbH, η οποία ελέγχεται από το Καναδικό fund PSP Investments και είναι σήμερα ο μεγαλύτερος ιδιώτης μέτοχος του ΔΑΑ με ποσοστό περίπου 40%, στην τιμή διάθεσης των μετοχών της Συνδυασμένης Προσφοράς πλέον ενός premium.
Επιπλέον, 1% των μετοχών του ΔΑΑ θα μεταβιβαστεί στο πλαίσιο της Συνδυασμένης Προσφοράς και στην τιμή διάθεσης των μετοχών στα μέλη της οικογένειας Κοπελούζου, τα οποία είναι και σήμερα μέτοχοι του ΔΑΑ συνολικού ποσοστού περίπου 5%.
Το Αεροδρόμιο αντιπροσωπεύει περίπου το 35% της συνολικής αεροπορικής κίνησης της χώρας και το 2023 εξυπηρέτησε περισσότερους από 28 εκατομμύρια επιβάτες, με την επιβατική κίνηση ήδη να υπερβαίνει τα προ Covid-19 επίπεδα, καθώς και τις αντίστοιχες επιδόσεις ανάκαμψης πολλών ευρωπαϊκών αεροδρομίων.
Η Εταιρεία διοικείται και λειτουργεί ως εμπορική επιχείρηση του ιδιωτικού τομέα, με το Ελληνικό Δημόσιο να κατέχει το 55% των μετοχών, μέσω του Ταμείου Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας της Ελληνικής Δημοκρατίας («ΤΑΙΠΕΔ») που κατέχει το 30% των μετοχών και της Ελληνικής Εταιρείας Συμμετοχών και Περιουσίας («ΕΕΣΥΠ»), που κατέχει το 25%. Η AviAlliance, ο μεγαλύτερος ιδιώτης μέτοχος του ΔΑΑ, κατέχει σήμερα λίγο πάνω από το 40% και η οικογένεια Κοπελούζου (Δημήτρης Κοπελούζος, Κυριακή Κοπελούζου, Ασημίνα Ελένη Κοπελούζου και Χρήστος Κοπελούζος) κατέχει περίπου το 5%.
