Η πανδημία του κορωνοϊού έχει δημιουργήσει τεράστια προβλήματα σε ορισμένες εταιρείες τα οποία αποτυπώνονται στις τιμές των ομολόγων τους. Για ορισμένες εταιρείες οι αγορές κεφαλαίου έχουν κλείσει, καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν ξεπεράσει ακόμα και το το 20%. Με άλλα λόγια εάν μία εταιρεία ήθελε να εκδώσει κάποιο ομόλογο τώρα οι επενδυτές θα ζητούσαν απόδοση 20%, που σημαίνει ότι η εταιρεία θα έπρεπε να τους πληρώσει επιτόκιο 20%, κάτι που είναι απαγορευτικό για το κόστος μιας εταιρείας.
Τις ακραίες αυτές συνθήκες ομαλοποιεί σε ένα βαθμό η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία μεταξύ των κρατικών ομολόγων αγοράζει και εταιρικά ομόλογα προκειμένου να ισορροπήσει τις αποδόσεις.
Ενδεικτικά αναφέρουμε ορισμένες περιπτώσεις ελληνικών επιχειρήσεων που έχουν εκδώσει ομόλογα στο εξωτερικό και τα οποία είναι υπό διαπραγμάτευση σε ξένες χρηματιστηριακές πλατφόρμες.
- Το ομόλογο της Intralot που εξέδωσε η θυγατρική INTRALOT CAPITAL LUX (με κωδικό ISIN XS1685702794) λήξης 15.9.2024 και ονομαστικού επιτοκίου 5,25% είναι υπό διαπραγμάτευση σε τιμές γύρω στο 54,83% της ονομαστικής του τιμής με την απόδοση να έχει εκτοξευτεί στο 24%. Αυτό σημαίνει ότι αν ένας επενδυτής αγόρασε το ομόλογο κατά την έκδοση του και το πουλήσει τότε χάνει περίπου το 45% των χρημάτων του.Από την πλευρά του αγοραστή υπάρχει ως κίνητρο η μεγάλη απόδοση 24% μέχρι τη λέξη, αλλά και ο κίνδυνος η εταιρεία να αθετήσει την υπόσχεση αποπληρωμής του ομολόγου στην ονομαστική της τιμή.
- Το ομόλογο της ΕΛΛΑΚΤΩΡ που εξέδωσε η θυγατρική ELLAKTOR VALUE PLC (με κωδικό ISIN XS2092381107) λήξης 15.12.2024 ονομαστικού επιτοκίου 6,375% είναι υπό διαπραγμάτευση στο 60% της ονομαστικής του τιμής με την απόδοση να έχει εκτοξευτεί στο 21,09%.
- Το ομόλογο της Mytilineos (Mytilinaios Financial με κωδικό ISIN XS2010038144) λήξης 1.12.2024, με ονομαστικό επιτόκιο 2,5% είναι υπό διαπραγμάτευση στο 93,5% της ονομαστικής του τιμή με την απόδοση να έχει διαμορφωθεί στο 4,12%. Με άλλα λόγια το συγκεκριμένο ομόλογο διατηρεί σχετικά καλές τιμές και την ελκυστικότητά του σε ότι αφορά τη σχέση κινδύνου/απόδοσης σε αντίθεση με τα δύο παραπάνω.
*Οι τιμές και οι αποδόσεις προέρχονται από αναφορά της ελβετικής εταιρείας briport & Co που ειδικεύεται στις αγορά σταθερού εισοδήματος (fixed income).
