Την εκτίμηση ότι η Εθνική Τράπεζα θα ξεπεράσει τους βασικούς στόχους του 2026 επανέλαβε η διοίκηση κατά την ενημέρωση των αναλυτών, με τον CEO Παύλο Μυλωνά να εστιάζει στην ισχυρή πορεία των καθαρών εσόδων από τόκους, της πιστωτικής επέκτασης και της κερδοφορίας.
Τα προσαρμοσμένα κέρδη μετά φόρων ανήλθαν σε 996 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο, με EPS 1,48 ευρώ, ήδη υψηλότερα από τον ετήσιο στόχο των 1,40 ευρώ. Το RoTE διαμορφώθηκε στο 15,7% και προσεγγίζει το 21% μετά την προσαρμογή για το πλεονάζον κεφάλαιο.
Η διοίκηση αναμένει ότι η αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους θα ξεπεράσει τον αρχικό στόχο του 5%, καθώς η ανατιμολόγηση των δανείων και η επίδραση της τελευταίας αύξησης επιτοκίων θα ενισχύσουν το δ΄ τρίμηνο.
Οι εκταμιεύσεις δανείων έφτασαν τα 7,9 δισ. ευρώ, αυξημένες κατά 28%, ενώ τα εξυπηρετούμενα δάνεια αυξήθηκαν κατά 2,2 δισ. ευρώ. Η τράπεζα στοχεύει σε πιστωτική επέκταση άνω των 3 δισ. ευρώ για το 2026, με έμφαση σε ενέργεια, υποδομές, ναυτιλία και τουρισμό.
Στο μέτωπο των διανομών, στις 20 Νοεμβρίου θα καταβληθεί ενδιάμεσο μέρισμα 230 εκατ. ευρώ, ή περίπου 0,26 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένο κατά 18%. Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 17,5%, με πλεονάζον κεφάλαιο περίπου 450 μονάδων βάσης.
********
Αμετάβλητη στο 1,9% διατηρεί το Ελληνικό Δημοσιονομικό Συμβούλιο την πρόβλεψη για την ανάπτυξη το 2026, ενώ για το 2027 εκτιμά ρυθμό μεγέθυνσης 2%, χαμηλότερα από το 2,3% που προβλέπει το προσχέδιο του προϋπολογισμού.
Στη φθινοπωρινή έκθεσή του, το ΕΔΣ επισημαίνει ότι η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να αναπτύσσεται ταχύτερα από την Ευρωζώνη, με βασικούς μοχλούς τις επενδύσεις και την ιδιωτική κατανάλωση. Στο α΄ εξάμηνο του 2026 οι επενδύσεις αυξήθηκαν κατά 9%, ενώ η ανεργία υποχώρησε στο 7,4% τον Αύγουστο.
Παράλληλα, το Συμβούλιο καταγράφει σημαντική βελτίωση στα δημοσιονομικά, με πρωτογενές πλεόνασμα 3,6% του ΑΕΠ το 2026 και 3,3% το 2027, ενώ το δημόσιο χρέος εκτιμάται ότι μειώνεται κατά 7,9 ποσοστιαίες μονάδες φέτος.
Οι κίνδυνοι, ωστόσο, παραμένουν αυξημένοι. Το ΕΔΣ επισημαίνει τη χαμηλή παραγωγικότητα, την ασθενή ιδιωτική αποταμίευση, το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών και το επενδυτικό χάσμα με την ΕΕ.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στο ενεργειακό κόστος και στον κίνδυνο επίμονου πληθωρισμού, εάν οι υψηλές τιμές μετακυλιστούν ευρύτερα στην οικονομία. Παράλληλα, η διατήρηση της επενδυτικής δυναμικής μετά τη λήξη του Ταμείου Ανάκαμψης χαρακτηρίζεται κρίσιμο ζητούμενο για τα επόμενα χρόνια.
Το ΕΔΣ υπογραμμίζει ότι η δημοσιονομική σταθερότητα αποτελεί βασική προϋπόθεση για τη διατήρηση της ανάπτυξης και της βιωσιμότητας του δημόσιου χρέους.
********
Στο 5,6% αυξήθηκε ο πληθωρισμός στην Ελλάδα τον Οκτώβριο, από 5,1% τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με την αρχική εκτίμηση της Eurostat, παραμένοντας αισθητά υψηλότερα από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.
Στη ζώνη του ευρώ, ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε στο 4%, από 3,8% τον προηγούμενο μήνα, φθάνοντας στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων τριών ετών. Η άνοδος αποδίδεται κυρίως στο αυξημένο ενεργειακό κόστος, το οποίο συνεχίζει να περνά στις τιμές λιανικής.
Ο δομικός πληθωρισμός στην Ευρωζώνη παρέμεινε στο 2,5%, ενώ οι υπηρεσίες αυξήθηκαν κατά 3,3%, τα βιομηχανικά αγαθά κατά 1,2% και οι τιμές των μη επεξεργασμένων τροφίμων κατά 4,6%.
Η επιτάχυνση διατηρεί τον πληθωρισμό σημαντικά πάνω από τον στόχο του 2% της ΕΚΤ και ενισχύει τις προσδοκίες για περαιτέρω αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής.
Η ΕΚΤ διατήρησε την περασμένη εβδομάδα τα επιτόκια αμετάβλητα, με το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5%, ωστόσο νέα αύξηση τον Δεκέμβριο θεωρείται πιθανή.
Οι αγορές προεξοφλούν συνολικά δύο έως τρεις αυξήσεις μέσα στον επόμενο χρόνο, καθώς οι υψηλές τιμές ενέργειας και τα χαμηλά αποθέματα φυσικού αερίου διατηρούν ανοδικούς κινδύνους για τον πληθωρισμό.
Η ΕΚΤ εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει πάνω από 4% για το μεγαλύτερο μέρος του α΄ εξαμήνου του 2027.
