Παρά την ένταση στη Μέση Ανατολή, οι διεθνείς επενδυτές δεν εγκαταλείπουν το ελληνικό χρηματιστήριο, σύμφωνα με νέα έκθεση της Bank of America για τις αγορές της περιοχής ΕΜΕΑ. Όπως σημειώνει ο αμερικανικός οίκος, οι εισροές προς τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών συνεχίστηκαν και την τελευταία εβδομάδα, παρά το γεωπολιτικό σοκ, γεγονός που δείχνει ότι οι επενδυτές αντιμετωπίζουν την κρίση περισσότερο ως περιφερειακή ένταση και όχι ως λόγο για άμεση αποχώρηση από τα ρίσκα των αναδυόμενων αγορών.
Στο επίκεντρο των τοποθετήσεων παραμένουν οι ελληνικές τράπεζες, οι οποίες αποτελούν το βασικό όχημα έκθεσης των ξένων επενδυτών στην ελληνική αγορά. Η Εθνική Τράπεζα συγκαταλέγεται στις πιο overweight μετοχές στα χαρτοφυλάκια των GEM funds, με ισχυρή παρουσία στα διεθνή χαρτοφυλάκια. Σημαντική είναι επίσης η τοποθέτηση στη Eurobank, στην Τράπεζα Πειραιώς και στην Alpha Bank, γεγονός που επιβεβαιώνει ότι το ελληνικό τραπεζικό story παραμένει από τα πιο αναγνωρίσιμα επενδυτικά θέματα στην περιοχή ΕΜΕΑ.
Πέρα από τον τραπεζικό κλάδο, η έκθεση αναδεικνύει και άλλες ελληνικές εταιρείες που διατηρούν θέση στα διεθνή χαρτοφυλάκια. Ο ΟΠΑΠ εμφανίζεται επίσης μεταξύ των ισχυρά κατεχόμενων τίτλων, με τους επενδυτές να προτιμούν εταιρείες με σταθερές ταμειακές ροές και υψηλή μερισματική απόδοση.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η περίπτωση της Metlen, η οποία χαρακτηρίζεται από τη BofA ως πιθανή «FOMO» επιλογή, δηλαδή μια μετοχή με θετική αξιολόγηση αλλά χαμηλή ακόμη συμμετοχή στα διεθνή funds, κάτι που αφήνει περιθώριο για νέες τοποθετήσεις στο μέλλον.
******
Οι γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή επηρεάζουν τη δραστηριότητα της AEGEAN Airlines, όπως ανέφερε ο πρόεδρός της Ευτύχιος Βασιλάκης κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων του 2025.
Η εταιρεία έχει ήδη αναστείλει εδώ και περίπου δώδεκα ημέρες τις πτήσεις προς αρκετές χώρες της περιοχής, όπως το Ισραήλ, την Ιορδανία, τον Λίβανο, τη Σαουδική Αραβία, το Ιράκ και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα.
Οι εξελίξεις έχουν οδηγήσει σε μείωση των κρατήσεων, με πτώση της επιβατικής κίνησης περίπου 8%–10%, παρόμοια με την περίοδο που ξεκίνησε ο Πόλεμος στην Ουκρανία. Παράλληλα, έχει επηρεαστεί και η κίνηση από και προς την Κύπρος, όπου οι κρατήσεις έχουν μειωθεί πάνω από 10%.
Ωστόσο, οι συγκεκριμένες αγορές αντιπροσωπεύουν μόνο περίπου 4%–5% της συνολικής δραστηριότητας της εταιρείας. Όσον αφορά το κόστος καυσίμων, η εταιρεία είναι σχετικά προστατευμένη, καθώς έχει συνάψει συμβόλαια αντιστάθμισης κινδύνου (hedging) που καλύπτουν περίπου το 60% της κατανάλωσης καυσίμων. Αν υπολογιστούν και τα δρομολόγια που έχουν διακοπεί προς τη Μέση Ανατολή, το ποσοστό αυτό αυξάνεται στο 65%–66%.
Επιπλέον, η είσοδος της AEGEAN στην αγορά της Ινδία μετατίθεται για το 2027 λόγω καθυστερήσεων στην παραλαβή νέων αεροσκαφών. Τέλος, η εταιρεία εξετάζει αλλαγές στο πρόγραμμα πτήσεων ώστε να αξιοποιήσει καλύτερα τον στόλο της και να προσαρμοστεί στις νέες συνθήκες της αγοράς
******
Η UBS σκιαγραφεί τρία πιθανά σενάρια για την πορεία του πετρελαίου και του φυσικού αερίου λόγω των διαταραχών στα Στενά του Ορμούζ. Το εύρος των εκτιμήσεων είναι μεγάλο: από γρήγορη αποκλιμάκωση με Brent στα μέσα των 70 δολ./βαρέλι, έως ένα ακραίο σενάριο με τιμές έως 150 δολ./βαρέλι στο δεύτερο τρίμηνο.
Στο βασικό σενάριο, η κρίση αποκλιμακώνεται γρήγορα εντός Μαρτίου χωρίς σοβαρές ζημιές σε υποδομές. Το Brent αναμένεται 71 δολ./βαρέλι α΄ τρίμηνο και 72 δολ. κατά μέσο όρο 2026, ενώ ο TTF για το φυσικό αέριο στα 34,99 ευρώ/MWh για τη χρονιά.
Στο δεύτερο σενάριο, οι διαταραχές διαρκούν περίπου έναν μήνα, με περιορισμένη προσφορά από τις χώρες του Κόλπου. Οι τιμές του Brent μπορεί να φτάσουν πάνω από 100 δολ./βαρέλι το β΄ τρίμηνο, με μέσο όρο 82 δολ. για το 2026, ενώ ο TTF διαμορφώνεται στο 45,25 ευρώ/MWh. Οι επιπτώσεις μπορεί να επεκταθούν και στο 2027.
Το τρίτο και ακραίο σενάριο προβλέπει παρατεταμένες διαταραχές και ζημιές σε υποδομές, με το Brent να φτάνει μέσο όρο 132,75 δολ./βαρέλι για το 2026 και τον TTF στα 64,75 ευρώ/MWh. Η UBS επισημαίνει ότι τα Στενά του Ορμούζ είναι κρίσιμης σημασίας και δεν μπορούν εύκολα να υποκατασταθούν, με έλλειμμα 10,3 εκατ. βαρελιών ημερησίως ακόμη και με εναλλακτικές διαδρομές και στρατηγικά αποθέματα.
Η UBS καταλήγει ότι το πετρέλαιο παραμένει ο πιο άμεσος δείκτης γεωπολιτικού ρίσκου, με την αγορά να παραμένει ευάλωτη σε σοβαρές διαταραχές.
