Σαν μια από τις κορυφαίες overweight επιλογές της ξεχωρίζει η JP Morgan τα ελληνικά κρατικά ομόλογα, καθώς η Ελλάδα προσφέρει πολιτική σταθερότητα και ισχυρά μακροοικονομικά και δημοσιονομικά θεμελιώδη.
Ο οίκος βλέπει το spread του ελληνικού 10ετούς στις 80 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο και στα ίδια επίπεδα τον Δεκέμβριο, και στη συνέχεια υποχώρηση στις 75 μονάδες βάσης το πρώτο εξάμηνο του 2026.
Οι εκτιμήσεις της JP Morgan μιλούν για ανάπτυξη 2,3% φέτος, με πληθωρισμό στο 2,8%. Το δημοσιονομικό ισοζύγιο αναμένεται να εμφανίσει πλεόνασμα στο 0,7% του ΑΕΠ, με πρωτογενές πλεόνασμα 3,8% του ΑΕΠ και μείωση του χρέους στο 147% του ΑΕΠ.
Επιπλέον, σημειώνει ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος, η Ελλάδα είναι ανάμεσα στις χώρες της Ευρωζώνης με τις υψηλότερες αμυντικές δαπάνες ως ποσοστό του ΑΕΠ, καθώς δαπανά πάνω από το 3% του ΑΕΠ για την άμυνα (στοιχεία τέλους 2024). Επομένως, η όποια αμυντική ενίσχυση από τα τρέχοντα επίπεδα προβλέπεται μόνο σταδιακή και με περιορισμένες βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις στη χρηματοδότηση.
******
Στο 2,5% αναμένεται να διαμορφωθεί ο εναρμονισμένος πληθωρισμός της χώρας μας το 2025, σύμφωνα με το τελευταίο inflation monitor, το οποίο δημοσιοποίησε η Τράπεζα της Ελλάδας.
Στις προβλέψεις Ιουνίου των αναλυτών ΕΚΤ και κεντρικών, οι οποίες ωστόσο δεν λαμβάνουν υπόψη τους τις τελευταίες εξελίξεις και την αυξανόμενη ένταση στη Μέση Ανατολή, η εκτίμηση για τον εναρμονισμένο πληθωρισμό στην Ελλάδα βελτιώνεται στο 2,5% από 2,9% που ήταν προηγουμένως. Για την Ευρωζώνη προβλέπεται εναρμονισμένος πληθωρισμός 2% το 2025.
Υψηλότερα αναμένεται να διαμορφωθεί ο εναρμονισμένος δομικός πληθωρισμός (χωρίς τις ευμετάβλητες τιμές τροφίμων και ενέργειας) και συγκεκριμένα στο 3,6% έναντι 2,4% στην Ευρωζώνη.
Η επιβράδυνση του ρυθμού ανόδου των τιμών εκτιμάται ότι θα προέλθει από την υποχώρηση των τιμών στην ενέργεια. Βέβαια, αξίζει να σημειωθεί ότι τα πάντα ενδέχεται να ανατραπούν, εξαιτίας των εξελίξεων στη Μέση Ανατολή
Σύμφωνα με την ανάλυση της ΤτΕ, ο πληθωρισμός στην Ελλάδα θα παραμείνει υψηλότερος από αυτόν της Ευρωζώνης κυρίως λόγω της επιμονής των ανατιμήσεων στις υπηρεσίες που αποδίδεται κυρίως στις αυξήσεις στις συντάξεις και τα ενοίκια. Ακόμη, λόγω των πιέσεων από την υψηλή τουριστική ζήτηση αλλά και τις αυξήσεις των έμμεσων φόρων.
******
Ιδιοκτήτες και διαχειριστές δεξαμενόπλοιων πετρελαίου έχουν διακόψει από την Παρασκευή τη διάθεση των πλοίων τους για δρομολόγια στη Μέση Ανατολή λόγω των κινδύνων από τη σύγκρουση του Ισραήλ με το Ιράν, πυροδοτώντας ανησυχίες για τις ροές εξαγωγών από την περιοχή.
Οι παραγωγοί και οι έμποροι που προσπαθούν να κλείσουν πλοία για να φορτώσουν αργό πετρέλαιο και καύσιμα από τον Περσικό Κόλπο βρίσκουν λίγες προσφορές, σύμφωνα με ναυλομεσίτες τους οποίους επικαλείται το Bloomberg.
Εν τω μεταξύ, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, ορισμένοι πλοιοκτήτες με δεξαμενόπλοια που είχαν ναυλωθεί προσωρινά από την Παρασκευή, εν αναμονή της επιβεβαίωσης της κράτησης, επέλεξαν να μην παρατείνουν τις συμφωνίες μέχρι το Σαββατοκύριακο.
Καθώς οι σημαντικές ή παρατεταμένες διαταραχές στον εφοδιασμό παραμένουν μία πιθανότητα, η σταθερότητα της ναυσιπλοΐας στη Μέση Ανατολή και γύρω από αυτήν θα βρίσκεται στο μικροσκόπιο της παγκόσμιας αγοράς πετρελαίου τις επόμενες εβδομάδες.
Η περιοχή είναι η πηγή για περίπου το ένα τρίτο της παγκόσμιας παραγωγής και οι μεγάλοι εξαγωγείς, όπως η Σαουδική Αραβία και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, δεν έχουν πολλά περιθώρια να εκτρέψουν τις εξαγωγές τους σε περίπτωση που επηρεαστεί η ναυσιπλοΐα από τον Περσικό Κόλπο.
Οι traders και οι ναυλομεσίτες δήλωσαν ότι οι τιμές για τη διαδρομή αναφοράς TD3C για τα υπερδεξαμενόπλοια που πλέουν μεταξύ της Μέσης Ανατολής και της Κίνας ήταν αυξημένες κατά περίπου 20%-30% σε σχέση με τις αρχές της προηγούμενης εβδομάδας,
