Σταθερά overweight παραμένει στην ελληνική αγορά η JP Morgan, καθώς βλέπει μεγάλη αύξηση μερισμάτων και αποδόσεις που θα ξεπεράσουν το 10%, ενώ και οι ισολογισμοί των τραπεζών φαίνονται ισχυροί.
Επίσης, κατά την JP Morgan, η Ελλάδα είναι μία από τις λίγες χώρες της Ευρωζώνης που είναι πιθανό να δουν αύξηση του ΑΕΠ πάνω από 2% το 2025, με τις χαμηλές αποτιμήσεις και τη σταθερή οικονομική πορεία να συνηγορούν σε overweight θέση.
Το ίδιο δεν ισχύει βέβαια για την ευρωζώνη, με την JP Morgan να δηλώνει underweight. Όπως εξηγεί η επενδυτική τράπεζα, αν και οι αγορές είναι φθηνότερες σε σχέση με τις ΗΠΑ από το τυπικό και η συνολική του απόδοση των μετοχών – μερίσματα και εξαγορές – είναι πλέον σημαντικά πάνω από τις ΗΠΑ, οι πολιτικές δυσκολίες, οι δασμοί και η υστέρηση της οικονομίας της Κίνας αποτελούν παράγοντες επιφυλακτικότητας.
Επίσης, η JP Morgan δηλώνει ουδέτερη για τις αγορές των ΗΠΑ, οι οποίες επωφελήθηκαν από μια μεγαλύτερη επίδοση ανάπτυξης, αλλά ο κίνδυνος συγκέντρωσης είναι ακραίος, και αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους οι αναλυτές υποβάθμισαν τη σύσταση από το overweight του καλοκαιριού.
Εάν οι αγορές αποδυναμωθούν, οι αμερικανικές συνήθως διατηρούνται καλύτερα από άλλες περιοχές κατά τις περιόδους κινδύνου, αλλά η ανησυχία είναι ότι οι ΗΠΑ διαπραγματεύονται σε σχετικά υψηλά P/E και EPS και η πιθανή περιφερειακή εναλλαγή θα μπορούσε να μην εκδηλωθεί το 2025.
*******
Οι ευρωπαϊκές μετοχές παρουσιάζουν πολύ καλύτερες προοπτικές για το 2025, εν μέσω βελτιωμένων οικονομικών προσδοκιών και με χαμηλά τον «πήχη» για τα εταιρικά κέρδη, καθώς υστέρησαν σημαντικά σε σχέση με τις αμερικανικές μετοχές πέρυσι, σύμφωνα με την Deutsche Bank.
Η ομάδα αναλυτών «γύρισε» σε overweight (υπεραπόδοση) το rating για τις περιφερειακές μετοχές . Αναμένουν, δε, ότι ο δείκτης Stoxx 600 θα κλείσει το έτος γύρω στις 590 μονάδες – που συνεπάγεται κέρδη περίπου 15% από τα τρέχοντα επίπεδα – και αποτελεί τον υψηλότερο στόχο μεταξύ των αναλυτών που παρακολουθεί το Bloomberg.
«Οι οικονομικές εκπλήξεις συνεχίζουν να αυξάνονται, η πολιτική αβεβαιότητα εξασθενεί, η νέα γερμανική κυβέρνηση προσφέρει μάλλον περισσότερες ευκαιρίες παρά κινδύνους και οι πιθανές ανακοινώσεις κινεζικών κινήτρων αποτελούν πρόσθετο παράγοντα στο ανοδικό ρίσκο», έγραψε ο Uleer, προσθέτοντας ότι οι εκτιμήσεις για τα κέρδη του δ’ τριμήνου «φαίνεται ότι εύκολα θα ξεπεραστούν».
Οι ευρωπαϊκές μετοχές δυσκολεύονται να διατηρήσουν το ράλι τους μετά το ιστορικό υψηλό που σημείωσαν τον Σεπτέμβριο, λόγω των ανησυχιών για τον πολιτικό κίνδυνο στο εσωτερικό και την υποτονική οικονομική επέκταση στην Κίνα, έναν από τους μεγαλύτερους εμπορικούς εταίρους της ΕΕ. Οι ανησυχίες για ενδεχόμενους δασμούς των ΗΠΑ μετά την επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο έχουν επίσης κρατήσει τους επενδυτές μακριά από τις περιφερειακές μετοχές.
*******
Σε ουσιαστική παραδοχή των εξοντωτικών αυξήσεων στα ασφάλιστρα Υγείας, προχωρησε η Ένωση Ασφαλιστικών Εταιρειών Ελλάδος σε σχετική ανακοίνωσή της ριχνοντας όμως την ευθύνη στο ιδιωτικά νοσοκομεία και την τιμολογιακή πολιτική που ακολουθούν.
ΕΑΕΕ ωστόσο εμφανίζεται θετική σε προσπάθειες, με τη συμμετοχή της Πολιτείας, που θα μπορούσαν να δώσουν λύσεις στο θέμα.
Όπως σημειώνει το ζήτημα της διαρκούς αύξησης του κόστους των υπηρεσιών υγείας και κατ’ επέκταση των ασφαλίστρων υγείας “απασχολεί έντονα την Ένωση και τις εταιρίες-μέλη της”.
Οι ασφαλιστικές εταιρίες δεν δημιουργούν, ούτε διαμορφώνουν οι ίδιες τις δαπάνες υγείας, αλλά τις πληρώνουν, ισχυρίζεται η ΕΑΕΕ, τονίζοντας ότι οι εταιρείες “πληρώνουν το κόστος της περίθαλψης, που λαμβάνουν οι ασφαλισμένοι τους κυρίως από τους ιδιώτες παρόχους υγείας (κλινικές, διαγνωστικά κέντρα και γιατρούς), μέσω των ασφαλίστρων που συγκεντρώνουν”.
Άρα, η δημόσια συζήτηση, η οποία εξαντλείται στις ασφαλιστικές εταιρίες χωρίς να λαμβάνει υπόψη όλους τους παράγοντες που διαμορφώνουν το κόστος της ασφάλισης δεν πρόκειται να λύσει το πρόβλημα, επισημαίνει.
“Είμαστε ανοιχτοί να συζητήσουμε με την Πολιτεία, την Εποπτική αρχή (Τράπεζα της Ελλάδος) και όλους τους εμπλεκόμενους φορείς για την εξεύρεση λύσεων στο σημαντικό αυτό θέμα το οποίο επηρεάζει τους ασφαλισμένους”, τονίζει η Ένωση.
