Παραμένει στις κορυφαίες αγορές το ΧΑ και ο Γενικός Δείκτης βάσει και των αποδόσεων του Οκτωβρίου, παρότι η επίδοση του προηγούμενου μήνα ήταν αρνητική. Με κέρδη 31,1% από τις αρχές του έτους, ο Γενικός Δείκτης στην Αθήνα είναι δεύτερος σε επιδόσεις και πρώτος σε δολαριακούς όρους ανάμεσα στους δείκτες που εξετάζει μηνιαίως η γερμανική τράπεζα Deutsche Bank.
O Οκτώβριος, άλλος ένας αδύναμος μήνας για τις αγορές, ήταν αρνητικός και για το εγχώριο χρηματιστήριο. Οι λοιπές όμως μετοχικές αγορές κινήθηκαν με ακόμη μεγαλύτερες απώλειες. Ο ΓΔ σημείωσε πτώση 1,3% τον Οκτώβριο αλλά ο αμερικανικός δείκτης S&P 500 έπεσε για τρίτο συνεχόμενο μήνα (-2,1%), ο Nikkei σημείωσε πτώση -3,1%, ο ευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 σημείωσε -3,6% και οι αναδυόμενες αγορές με τον δείκτη MSCI δείκτη έπεσαν 3,9%.
Οι αγορές πιέστηκαν από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή. Παράλληλα, τον Οκτώβριο καταγράφηκε άλλος ένας ισχυρός γύρος οικονομικών στοιχείων των ΗΠΑ, τα οποία συνέβαλαν στην αύξηση του κόστους δανεισμού στις μακροπρόθεσμες λήξεις ομολόγων και ενέτειναν τους φόβους για τις επιπτώσεις των υψηλότερων επιτοκίων στην ευρύτερη οικονομία.
Υπήρξε επίσης σημαντική άνοδος στις τιμές του χρυσού κατά τη διάρκεια του Οκτωβρίου, με πάνω από 7% ως safe haven, ο ισχυρότερος μήνας για το πολύτιμο μέταλλο από την τραπεζική αναταραχή του Μαρτίου.
**********
Ως θετικό καταλύτη κρίνει η JP Morgan τις προσπάθειες των ευρωπαϊκών κυβερνήσεων να καλύψουν από νωρίς τις χρηματοδοτικές τους ανάγκες, καθώς η αγορά ομόλογων τις τελευταίες εβδομάδες δείχνουν μεγάλη αποσταθεροποίηση. Ωστόσο, όπως εκτιμά, αν και δεν αναμένεται να αλλάξουν οι ισορροπίες με τα spread των κρατικών ομολόγων, αυτό δεν μπορεί να βεβαιωθεί εξαιτίας εξωγενών παραγόντων που επηρεάζουν τις επενδυτικές διαθέσεις ανάληψης ρίσκου.
Όπως εκτιμά η JP Morgan, η προσφορά κρατικών ομολόγων της ζώνης του ευρώ θα επιβραδυνθεί απότομα τον Νοέμβριο σύμφωνα με τα τυπικά ιστορικά πρότυπα. Αναμένει περίπου 60-65 δισ. ευρώ ακαθάριστων συμβατικών εκδόσεων τον Νοέμβριο έναντι 101 δισ. ευρώ τον Οκτώβριο, εκ των οποίων τα 60 δισ. ευρώ θα προέλθουν μέσω δημοπρασιών και τα υπόλοιπα μέσω ιδιωτικών τοποθετήσεων και μη ανταγωνιστικών κατανομών.
Μικρή θα είναι και η δραστηριότητα για την έκδοση εντόκων γραμματίων, αλλά αυξήσεις προβλέπονται στη Γαλλία, τη Γερμανία και την Ισπανία και πτώση στο Βέλγιο , Ολλανδία, Ισπανία και Πορτογαλία.
**********
Η Fed κράτησε αμετάβλητα τα επιτόκια αλλά οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ δεν είναι πεπεισμένοι ότι η νομισματική πολιτική είναι αρκούντως περιοριστική.
Ο πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ, Τζερόμ Πάουελ τόνισε ότι ακόμα δεν έχει γίνει ορατός ο πλήρης αντίκτυπος των αυξήσεων επιτοκίων που έχουν γίνει από τον Μάρτιο του 2022.
Δεδομένης της σύσφιξης που έχει ήδη επιτευχθεί και της υπάρχουσας αβεβαιότητας η κεντρική τράπεζα θα προχωρήσει προσεκτικά, διευκρίνισε.
Οι αποφάσεις της Fed θα λαμβάνονται με βάση όλα τα διαθέσιμα δεδομένα και λαμβάνοντας υπόψη τα ρίσκα, πρόσθεσε.
Ο πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας ανέφερε ακόμα ότι η αμερικανική οικονομία έχει αναπτυχθεί με ρυθμό αρκετά υψηλότερο από ό,τι προβλεπόταν.
Ο ίδιος σημείωσε πως η Fed παρακολουθεί προσεκτικά τα τελευταία οικονομικά δεδομένα που δείχνουν ότι η οικονομία είναι εξαιρετικά ανθεκτική. Αυτό μπορεί να θέσει σε κίνδυνο την πραγματοποίηση περαιτέρω προόδου στη μάχη κατά του πληθωρισμού και να απαιτήσει περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων.
Όσον αφορά τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, ξεκαθάρισε ότι οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας δεν έχουν λάβει ακόμα απόφαση για τα επιτόκια.
Διευκρίνισε πάντως ότι το ερώτημα για τη Fed δεν είναι αν θα προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων αλλά αν θα αφήσει τα επιτόκια αμετάβλητα ή θα προβεί σε νέες αυξήσεις.
