Την πολύ θετική τους άποψη για τις προοπτικές των ελληνικών τραπεζών επιβεβαιώνουν οι Optima Bank και Euroxx Securities, έπειτα από τα ισχυρά αποτελέσματα του 2024. Υπογραμμίζουν το μεγάλο discount που έχουν έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών, ενώ θέτουν ως top picks τους τις Alpha bank και Τράπεζα Πειραιώς.
Όπως σημειώνει η Optima Bank, το 2024 ήταν μια ακόμη εξαιρετικά ισχυρή χρονιά για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, με τα καθαρά κέρδη να αυξάνονται κατά 19% σε ετήσια βάση λόγω της οργανικής κερδοφορίας καθώς και της περαιτέρω βελτίωσης της ρευστότητας, της ποιότητας του ενεργητικού και της δυναμικής του κεφαλαίου.
Oι ελληνικές τράπεζες δημιούργησαν καθαρό κέρδος 4,47 δισ. ευρώ (+19% σε ετήσια βάση) λόγω των υψηλότερων καθαρών επιτοκιακών εσόδων NII (+7% ετησίως), των εσόδων από προμήθειες (+17% ετησίως) και των χαμηλότερων προβλέψεων για ζημιές από δάνεια (LLPs) (-28% ετησίως).
H Optima επαναλαμβάνει την αξιολόγηση Αγοράς και στις τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες, με τις Τράπεζα Πειραιώς και Alpha Bank να είναι οι κορυφαίες επιλογές, προσφέροντας ανοδικά περιθώριο της τάξης του 32% και του 24%, αντίστοιχα, σε σχέση με την τρέχουσα τιμή της μετοχής τους στο ταμπλό της λεωφόρου Αθηνών.
Όσον αφορά τις τιμές στόχους που δίνει η Optima, αυτές διαμορφώνονται στα 6,20 ευρω για την Τράπεζα Πειραιώς, στα 2,55 ευρώ για την Alpha Bank, στα 10,92 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα και στα 3,00 ευρώ για την Eurobank.
Από την πλευρά της και η Euroxx Securities θέτει τις Alpha Bank και Τράπεζα Πειραιώς στα top picks από τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, ενώ διατηρεί και για τις τέσσερις συστημικές σύσταση overweight, ανεβάζοντας τις τιμές στόχους.
H χρηματιστηριακή σημειώνει πως οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να υποαποδίδουν έναντι των ευρωπαϊκών, παρά τα ισχυρά αποτελέσματα, το υποστηρικτικό guidance, τις υψηλότερες διανομές και τα ισχυρά μακροοικονομικά μεγέθη της χώρας.
Για την Εθνική Τράπεζα δίνει τιμή – στόχο τα 12,1 ευρώ από 11 ευρώ πριν βλέποντας περιθώριο ανόδου 29%, για την Eurobank την τοποθετεί στα 3,5 ευρώ από 3 ευρώ με περιθώριο ανόδου 42%, για την Πειραιώς είναι στα 7,00 ευρώ από 6,3 ευρώ πριν με περιθώριο ανόδου 48% και για την Alpha Bank είναι στα 3,2 ευρώ από 2,7 ευρώ πριν με περιθώριο ανόδου 57%.
Ο λόγος που θέτει ως κορυφαίες επιλογές της τις Alpha και Πειραιώς είναι ότι η πρώτη έχει το χαμηλότερο δείκτη P/TBV, διαφοροποίησης των NII και ισχυρές δυνατότητες διανομής, ενώ η δεύτερη έχει μεγάλο discount σε όρους P/E και έχει τις ισχυρότερες επιδόσεις στο μέτωπο της αποδοτικότητας.
******
Στο 2,5% διαμορφώθηκε τον Φεβρουάριο ο πληθωρισμός, έναντι 2,7% που ήταν τον Ιανουάριο και 2,9% τον αντίστοιχο περσινό μήνα. Σύμφωνα με τα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ, σε μηνιαία βάση, ο πληθωρισμός μειώθηκε κατά 0,1%.
Σύμφωνα με τα στοιχεία σημειώθηκε αύξηση 17,5% στα ξενοδοχεία, 10,8% στις μεταφορές με αεροπλάνο, 9,9% στα ενοίκια, 7% στα ασφάλιστρα υγείας, 6,7% στο ρεύμα και 6,4% στα ρούχα και παπούτσια και 4,1% στο φυσικό αέριο
Ο πληθωρισμός τροφίμων διαμορφώθηκε στο 0,2%, με τις τιμές του ελαιόλαδου να υποχωρούν κατά 16,9%, αλλά εκείνες των άλλων ελαίων να αυξάνονται κατά 11%. Ανατιμήσεις 6,7% καταγράφηκαν στο μοσχάρι, 5,7% στους ξηρούς καρπούς και 4,7% στον καφέ.
Ο μέσος δείκτης τιμών καταναλωτή του δωδεκαμήνου Μαρτίου 2024 – Φεβρουαρίου 2025, σε σύγκριση με τον αντίστοιχο Δείκτη του δωδεκαμήνου Μαρτίου 2023 – Φεβρουαρίου 2024, παρουσίασε αύξηση 2,7%, έναντι αύξησης 2,9% που σημειώθηκε κατά την αντίστοιχη σύγκριση του δωδεκαμήνου Μαρτίου 2023 – Φεβρουαρίου 2024 με το δωδεκάμηνο Μαρτίου 2022 – Φεβρουαρίου 2023.
******
Σε αναβάθμιση των προβλέψεών της για την ανάπτυξη της ευρωπαϊκής οικονομίας προχωρά η JP Morgan, καθώς διαπιστώνει ότι η δραματική στροφή στην αμερικανική εξωτερική πολιτική αποτέλεσε μια αφύπνιση για την Ευρωζώνη.
Έπειτα από την πρόταση του νέου κυβερνητικού συνασπισμού της Γερμανίας για επενδύσεις σε υποδομές και αύξηση των αμυντικών δαπανών, με τη σχετική χαλάρωση των δημοσιονομικών περιορισμών να δημιουργεί δημοσιονομικό χώρο ίσο με το 5% του ΑΕΠ, η JP Morgan προβλέπει την αύξηση του δημοσιονομικού ελλείμματος της Γερμανίας στο 4% του ΑΕΠ τον επόμενο χρόνο, με την ανάπτυξη να ενισχύεται πάνω από μία ποσοστιαία μονάδα, τόσο για το 2025 όσο και για το 2026 (αναμένεται στο 0,4% για φέτος και στο 1,5% για το 2026).
Η ώθηση στην ανάπτυξη ολόκληρης της Ευρωζώνης θα είναι πιο περιορισμένη, σημειώνουν οι αναλυτές, καθώς οι δαπάνες σε άλλες χώρες δεν θα αυξηθούν με τον ίδιο τρόπο.
Παρόλα αυτά, ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος έχει αναβαθμίσει τις εκτιμήσεις του για το ΑΕΠ της Ευρωζώνης κατά μία ολόκληρη ποσοστιαία μονάδα έως το τέλος του επόμενου έτους, και αυτό παρότι έχει συνυπολογίσει και τον αρνητικό αντίκτυπο από τους υψηλότερους των προβλέψεων αμερικανικούς δασμούς.
Στο πλαίσιο αυτό, η JP Morgan εκτιμά ότι το 2024 έκλεισε με ανάπτυξη 0,8% στην Ευρωζώνη, και «βλέπει» ρυθμούς 1% το 2025 και 1,2% το 2026.
