Νέες, υψηλότερες τιμές-στόχους δίνει η Euroxx Χρηματιστηριακή για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών, δηλώνοντας αισιόδοξη για τον κλάδο και εκφράζοντας την άποψη ότι η υψηλή αύξηση των δανείων δικαιολογεί ένα premium.
Η Euroxx δίνει σύσταση overweight και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες και ανεβάζει τις τιμές-στόχους στα 16 ευρώ από 12,1 ευρώ για την Εθνική (περιθώρια ανόδου 35%), στα 4,7 ευρώ από 3,5 ευρώ για την Eurobank (περιθώρια ανόδου 50%), στα 9,2 ευρώ από τα 7 ευρώ για την Πειραιώς (περιθώρια ανόδου 39%) και στα 4,2 ευρώ από τα 3,2 ευρώ για την Alpha Bank (περιθώρια ανόδου 24%).
Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, οι ελληνικές τράπεζες έχουν σημειώσει άνοδο 67% από τις αρχές του έτους, υπεραποδίδοντας έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών (που έχουν ενισχυθεί κατά 53% φέτος) και έναντι της ελληνικής αγοράς (ο Γενικός Δείκτης σημειώνει κέρδη 38%).
Σύμφωνα με τη Euroxx, το re-rating είναι απολύτως δικαιολογημένο, λόγω των ισχυρών αποτελεσμάτων, των υψηλών διανομών, του υποστηρικτικού μακροοικονομικού περιβάλλοντος και της αύξησης των δανείων.
******
«Εποικοδομητική» παραμένει για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά η JP Morgan, η οποία επαναλαμβάνει ότι βλέπει να συνδυάζει φθηνές αποτιμήσεις με σημαντικά υψηλές αποδόσεις και ελκυστικά μερίσματα, ιδιαίτερα στον τραπεζικό τομέα.
Παρά τη μέτρια αναμενόμενη αύξηση κερδών, η φετινή χρηματιστηριακή δυναμική δείχνει αναζωπύρωση του ενδιαφέροντος για τη χώρα, καθιστώντας την Ελλάδα προορισμό επενδύσεων για όσους αναζητούν σταθερό εισόδημα και σταδιακή ανάπτυξη.
Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά εμφανίζει σημαντικά χαμηλότερες αποτιμήσεις σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρώπη, προσφέροντας ευκαιρίες στους επενδυτές που αναζητούν φθηνές μετοχές. Ο δείκτης Forward P/E των ελληνικών μετοχών διαμορφώνεται στο 9,3x, 27% κάτω από τον μακροχρόνιο μέσο όρο και 30% χαμηλότερα σε σύγκριση με τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.
Οι επενδυτές επωφελούνται επίσης από υψηλή μερισματική απόδοση, η οποία αγγίζει το 3,4%, σημαντικά πάνω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης (2,6%). Ταυτόχρονα, η αγορά έχει αποδώσει εντυπωσιακά φέτος, με αύξηση 53% από την αρχή του έτους, πολύ υψηλότερη από τον μέσο όρο της ευρωπαϊκής αγοράς, που κινείται κοντά στο 13%.
Οι προβλέψεις της JP Morgan για την ελληνική οικονομία είναι θετικές, με το ΑΕΠ το 2025 να αναμένεται να υπερβεί το 2%, καταγράφοντας μία από τις καλύτερες επιδόσεις στην Ευρωζώνη
******
Ο Σεπτέμβριος θα αποτελέσει κομβικό μήνα για τη νομισματική πολιτική και τις διεθνείς αγορές, με τις αποφάσεις της Fed, τις κινήσεις της ΕΚΤ και την πολιτική αβεβαιότητα στην Ευρώπη να συνθέτουν ένα περίπλοκο τοπίο, σύμφωνα με τη Société Générale, η οποία συστήνει στους επενδυτές προσοχή στα δεδομένα που αλλάζουν τις ισορροπίες.
Η τράπεζα θεωρεί σχεδόν βέβαιη μια μείωση επιτοκίων από τη Fed, αλλά προειδοποιεί ότι τα στοιχεία απασχόλησης και πληθωρισμού θα κρίνουν το μέγεθος και τον χρόνο της κίνησης.
Παράλληλα, η εντατική έκδοση αμερικανικών εντόκων γραμματίων πιέζει τα τραπεζικά αποθεματικά, ενώ οι ξένοι επίσημοι επενδυτές μειώνουν την έκθεσή τους σε αμερικανικά ομόλογα.
Στην Ευρώπη, η ΕΚΤ υιοθετεί στάση αναμονής, αλλά η αγορά εξακολουθεί να προσφέρει ευκαιρίες σε συγκεκριμένα σημεία της καμπύλης αποδόσεων, κυρίως στην Ιταλία. Ταυτόχρονα, το πολιτικό ρίσκο στη Γαλλία και η επικείμενη έναρξη διαπραγμάτευσης futures σε ομόλογα της ΕΕ αποτελούν νέες πηγές αβεβαιότητας και ευκαιριών.
