Η αμερικανική τράπεζα JP Morgan χαμηλώνει τον πήχη για την εγχώρια αγορά μετοχών για το δεύτερο εξάμηνο στη στρατηγική της για τις αγορές
Η αμερικανική τράπεζα «κόβει» τη σύστασή της για τις ελληνικές μετοχές σε ουδέτερη (neutral) από σύσταση υπεραπόδοσης (overweight) προγενέστερα, διαφοροποιώντας συνολικά τις επιλογές της από την περιοχή της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA).
Σε ό,τι αφορά τα ελληνικά ομόλογα, πάντως, η JP Morgan διατηρεί τις overweight θέσεις της.
Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, αφότου τα ελληνικά ομόλογα ήταν φθηνά για χρόνια, τώρα εμφανίζονται ήπια ακριβά, αντανακλώντας την σχετική πολιτική σταθερότητα στη χώρα και τα ισχυρά μακροοικονομικά και δημοσιονομικά θεμελιώδη.
Ταυτόχρονα προειδοποιεί για τον κίνδυνο απογοητεύσεων στις αγορές καθώς όπως εξηγεί, σε αντίθεση με τις αρχές του έτους, όταν οι μετοχές ευνοούνταν από την οικονομική δραστηριότητα και την προσδοκία πολλαπλών μειώσεων επιτοκίων από τη Fed, τώρα, η σχέση ανάπτυξης/νομισματικής πολιτικής αναμένεται να επιδεινωθεί.
Όπως σημειώνουν οι αναλυτές του αμερικανικού επενδυτικού οίκου, υπάρχει ο κίνδυνος απογοητεύσεων, με τη Fed να αναμένεται να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλότερα επίπεδα για περισσότερο καιρό, το momentum της οικονομικής δραστηριότητας στις ΗΠΑ να επιβραδύνει και την αποδυνάμωση της τιμολογιακής ισχύος και της αύξησης των εσόδων, να πλήττει τα εταιρικά κέρδη.
Επιπλέον, η JP Morgan θεωρεί τις αποτιμήσεις «τραβηγμένες», κάτι που δημιουργεί τον κίνδυνο η δυναμική αύξηση των εταιρικών κερδών που απαιτείται για να δικαιολογηθούν τα τρέχοντα επίπεδα αποτιμήσεων να μην επιβεβαιωθεί.
*******
Η Mediobanca σε νέο της σημείωμα προς τους επενδυτές θέτει την Alpha Bank στις κορυφαίες επενδυτικές της επιλογές. Ο οίκος εκτιμά πως το γεγονός ότι η Τράπεζα είναι καλύτερα τοποθετημένη στο νέο περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων σε σχέση με τον υπόλοιπο τραπεζικό κλάδο, σε συνδυασμό με την πρόοδο που σημειώνει η Τράπεζα στην ενίσχυση των κεφαλαίων της, μπορεί να αποτελέσουν τους καταλύτες για να αναστραφεί η πρόσφατη υποαπόδοση της μετοχής της.
Αξίζει να σημειωθεί, μάλιστα, ότι η εκτίμηση της Mediobanca σχετικά με την καλύτερη τοποθέτηση της Τράπεζας στο νέο περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων εδράζεται, όπως αναφέρεται στο νέο guidance της Διοίκησης στις θέσεις σε παράγωγα που έλαβε από νωρίς η Alpha Bank για να αντισταθμίσει το κόστος από τη μείωση των επιτοκίων, στην ανατίμηση του χαρτοφυλακίου αξιογράφων, κυρίως χάρη στην ωρίμανση ομολογιών ύψους €4,5 δισ. το 2024-2026 στη μείωση του κόστους χρηματοδότησης που θα προκύψει από τη μείωση των επιτοκίων που αναμένεται από το Β΄ εξάμηνο του 2024 και την αύξηση του δανειακού χαρτοφυλακίου.
Παράλληλα στα top picks έθεσε την Alpha Bank και η Wood αναμένοντας ότι η Τράπεζα θα πετύχει το 2026 Δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας άνω του 17,5% και Δείκτη ΜΕΔ κάτω από 4%, σε πλήρη ευθυγράμμιση με το guidance της Διοίκησης. Επιπλέον, ο οίκος αναμένει η κερδοφορία της Τράπεζας σε όρους RoTE να ανέλθει πάνω από 10% μέχρι το 2026 έχοντας μοιράσει σε μερίσματα €750 εκατ. την τριετία 2024-2026.
Ειδική αναφορά έκανε ο οίκος και στη χαμηλή τιμή με την οποία διαπραγματεύεται η μετοχή, με τον Δείκτη P/E να βρίσκεται στο 5,4 και τον Δείκτη P/TBV στο 0,55. Σύμφωνα με τον οίκο, το πιθανό ενδιαφέρον της UniCredit να ενισχύσει τη θέση της στην Τράπεζα μπορεί να αποτελέσει μεσοπρόθεσμα θετικό καταλύτη για άνοδο της μετοχής.
*******
Στο ΠΑΣΟΚ ξεκίνησε η κούρσα για την ανάδειξη προέδρου και ήδη έχουν κατατεθεί πέντε υποψηφιότητες κομματικού χαρακτήρα που τον μέσο έλληνα τον αφήνουν παγερά αδιάφορο.
Ο κόσμος ψάχνει έναν άνθρωπο που να μπορεί να βρει λύση στα προβλήματα της καθημερινότητας και να αντιλαμβάνεται το τι συμβαίνει σήμερα στην ελληνική κοινωνία.
Με απλά λόγια δηλαδή ψάχνουν έναν δικό τους άνθρωπο, κάποιον που πασχίζει καθημερινά για το μέλλον και την επιχείρηση του, που γνωρίζει πόσο δύσκολα είναι τα πράγματα και να προσφέρει λύσεις.
Δεν θα ακουγόταν καθόλου άσχημα αν έβγαινε μπροστά ένας άνθρωπός της αγοράς, ένας μικρομεσαίος επιχειρηματίας, που θα έχει όρεξη για δουλειά και θα ακούει το τι ζητάει ο κόσμος.
Μακάρι να δούμε σύντομα μια τέτοια υποψηφιότητα καθώς όπως μαθαίνει η στήλη ασκούνται πιέσεις από γνωστά στελέχη της μικρομεσαίας επιχειρηματικότητας να βγει μπροστά κάποιος που γνωρίζει τα προβλήματα τους και να διεκδικήσεις με την στήριξη τους την ηγεσία του ΠΑΣΟΚ ώστε να αποκτήσουν δυνατή φωνή ή να δημιουργήσουν νέο κόμμα που να επηρεάζει ευρύτερα την κοινωνία.
Η εκτίναξη του λειτουργικού κόστους σε συνδυασμό με την περικοπή της κατανάλωσης, έχουν οδηγήσει στα όρια τους πάρα πολλές επιχειρήσεις ενω το νέο φορολογικό στοχοποιεί κατά βάση τις μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις.
Οπως λενε πρόκειται για μία ζοφερή κατάσταση που καθιστά αβέβαιο το μέλλον εκατοντάδων χιλιάδων επιχειρήσεων. Πολλές δεν θα αντέξουν, κάποιες θα συρρικνωθούν ακόμα περισσότερο.
Οι προοπτικές ανάπτυξης σίγουρα δεν είναι αυτές που θέλουν όποτε ένας δικός τους άνθρωπος στην ηγεσία του ΠΑΣΟΚ σίγουρα θα άλλαζε πολλά.
Μια τέτοια υποψηφιότητα θα έδινε άλλο ενδιαφέρον στις εκλογές του ΠΑΣΟΚ και σίγουρα θα είχε τεράστια δυναμική.
