Συστάσεις «αγοράς» για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών εξέδωσε η Eurobank Equities, δίδοντας νέες υψηλότερες τιμές-στόχους τα 1,66 ευρώ (από 1,63 ευρώ) για την Αlpha Bank, τα 5,90 ευρώ ( από 5,01 ευρώ) για την Εθνική και τα 3,24 (από 2,47 ευρώ) για την Πειραιώς, θεωρώντας πως με τον κλάδο να απολαμβάνει έναν συνδυασμό ισχυρής ρευστότητας, υγιών κεφαλαιακών αποθεμάτων και χαρτοφυλακίου εμπορικών ακινήτων που ενέχει χαμηλότερο κίνδυνο συγκριτικά με άλλες αγορές, οι προοπτικές τους παραμένουν άθικτες, με την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων (RoTE), να κινείται μάλιστα σε διψήφια τροχιά για το 2023.
Παράλληλα, αύξησε τις εκτιμήσεις για τα καθαρά έσοδα από τόκους κατά 9% το 2023 προβλέποντας πλέον άνοδο 21% σε ετήσια βάση το 2023
Από την πλευρά της σε αναπροσαρμογή των εκτιμήσεών της για τα μεγέθη της Alpha Bank και της Πειραιώς προχώρησε και η Morgan Stanley, αυξάνοντας παράλληλα και τις τιμές στόχους για τις μετοχές τους. Ειδικότερα, διατηρεί την σύσταση «overweight» (αύξηση θέσεων) για την Πειραιώς, με τιμή στόχο για την μετοχή, στο βασικό σενάριο στα 2,61 ευρώ ( από 2,41 ευρώ).
Στο θετικό/ανοδικό ( «bull case») σενάριο, η τιμή στόχος διαμορφώνεται στα 3,37 ευρώ (από 3,11 ευρώ προηγουμένως), Παράλληλα για την μετοχή της Alpha Bank διατηρεί την σύσταση θέσεων ανάλογης της αγοράς («equal – weight») με τιμή στόχο τα 1,44 ευρω (από 1,37 ευρώ) στο βασικό σενάριο και στα 1,70 ευρώ (από 1,67 ευρώ) στο ανοδικό σενάριο.
*********
Η αποκλιμάκωση του δομικού πληθωρισμού για πρώτη φορά μετά από 10 μήνες ενισχύει το ενδεχόμενο η ΕΚΤ να επιβραδύνει τον επιθετικό ρυθμό αύξησης επιτοκίων. Τα στοιχεία αυτά οπλίζουν περαιτέρω την φαρέτρα εκείνων που υποστηρίζουν μια μείωση κατά ένα τέταρτο της μονάδας, στη συζήτηση σχετικά με το πόσο η ΕΚΤ θα πρέπει να αυξήσει το κόστος δανεισμού στην ερχόμενη συνεδρίασή της, την Πέμπτη 4 Μαΐου. Σε συνδυασμό με τα στοιχεία για τον περιορισμό των δανείων περισσοτερο του αναμενόμενου, που δημοσιοποίησε νωρίτερα η ΕΚΤ, αποδυναμώνονται τα επιχειρήματα όσων υποστηρίζουν νέα αύξηση κατά 50 μονάδες βάσης.
Οι οικονομολόγοι και οι επενδυτές εκτιμούν τώρα ότι οι υπεύθυνοι χάραξης νομισματικής πολιτικής θα επιλέξουν τη μικρότερη από τις δύο αυξήσεις, έχοντας ήδη προχωρήσει σε 350 μονάδες βάσης αύξηση επιτοκίων από το περασμένο καλοκαίρι προκειμένου να ανατρέψουν τις υψηλότερες πληθωριστικές πιέσεις στην εποχή του ευρώ.
*********
Το ΧΑ αποτελεί μία από τις κορυφαίες επιλογές της Goldman Sachs μεταξύ των αναδυόμενων αγορών της Ευρώπης και ο αμερικανικός οίκος θέτει τιμή στόχο για τον Γενικό Δείκτη στις 1.200 μονάδες από τις 1.075 μονάδες που ανέμενε το προηγούμενο χρονικό διάστημα, με την αγορά να βρίσκεται στις 1.100 μονάδες περίπου.
Το περιθώριο ανόδου είναι της τάξεως του 8% περίπου κατά τους επόμενους δώδεκα μήνες, ενώ σε όρους αποτίμησης, ο δείκτης αποτίμησης κερδών P/E για τους επόμενους δώδεκα μήνες τοποθετείται στις 8,6 φορές, χαμηλότερα από το στόχο της Goldman Sachs στις 8,9 φορές και 12,4 φορές για τις αναδυόμενες αγορές.
Τα κέρδη ανά μετοχή εκτιμάται ότι πως θα ενισχυθούν κατά 8% κατά τους επόμενους δώδεκα μήνες, με το consensus των αναλυτών να βρίσκεται λίγο υψηλότερα στο 9%, ενώ, η μερισματική απόδοση εκτιμάται στο 5%.
Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, οι ελληνικές μετοχές εξακολουθούν να δείχνουν αρκετά φθηνές, ιδιαίτερα σε σχέση με τα επιτόκια στην Ευρώπη, δεδομένης της εξαιρετικά ασταθούς φύσης και υψηλής μεταβλητότητας των ελληνικής μετοχών κατά την τελευταία δεκαετία, όπου οι αποτιμήσεις είναι πιο σταθερές σε μακροπρόθεσμες προσδοκίες και όχι σε spot δεδομένα.
