Σε δύο δισ. ευρώ υπολογίζουν τα κέρδη τους οι τράπεζες σε ετήσια βάση από την άνοδο των επιτοκίων παρά τα έξοδα που αυτή θα προάγει και που συνοψίζονται στην ενίσχυση των αποδόσεων των καταθέσεων και σε ενδεχόμενα νέα κόκκινα δάνεια.
Στο επίκεντρο των σχεδιασμών των πιστωτικών ιδρυμάτων παραμένουν τα επιτόκια ενόψει και της νέας αύξησης που εκτιμάται ανακοινωθεί από την ΕΚΤ στις 27 Οκτωβρίου.
Οι εκτιμήσεις λένε πως το βασικό επιτόκιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας θα κινηθεί στο 1,5% από 0,75% στην παρούσα φάση. Πάνω σε αυτό το μοντέλο και στις επόμενες αυξήσεις που θα οδηγήσουν ως το Μάρτιο το βασικό επιτόκιο ακόμη και στο επίπεδο του 2,50% (2% ως το τέλος του έτους και πιθανότατα 2,5% το Μάρτιο του 23), οι τράπεζες δουλεύουν τα επόμενα σενάριά τους.
Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα εκτιμά πως έχει να πραγματοποιήσει μια δύσκολη αλλά προσοδοφόρα άσκηση αφού δεν είναι μακριά το διάστημα που θα πρέπει οι τράπεζες να δώσουν αποδόσεις στις καταθέσεις οι οποίες μέχρι στιγμής εξακολουθούν να φέρουν σε περίπου μηδενικά επιτόκια μολονότι το σκηνικό έχει αλλάξει.
*******************
H Axia αναγνωρίζει ότι το τραπεζικό σύστημα πρέπει να διανύσει σημαντική απόσταση για να καλύψει τις απαιτήσεις MREL αλλά υπάρχουν ορισμένα ελαφρυντικά και για αυτό επαναλαμβάνει τις συστάσεις αγοράς (buy) για τις εγχώριες τράπεζες.
Oι τιμές στόχοι είναι: Alpha Bank 1,60 ευρώ και περιθώριο ανόδου 78%, Eurobank 1,60 ευρώ και περιθώριο ανόδου 77%, Εθνική Τράπεζα 5,20 ευρώ και περιθώριο ανόδου 55% και τέλος Τράπεζα Πειραιώς 2,20 ευρώ και περιθώριο ανόδου 95%.
«Εκτιμούμε ότι το τραπεζικό σύστημα θα φτάσει το 27% του MREL, συμπεριλαμβανομένων των νέων εκδόσεων ύψους 9 δισ. ευρώ, μέχρι το 2025. Το σενάριό μας για την αντιμετώπιση ακραίων καταστάσεων δείχνει ότι μια παράλληλη αύξηση της χονδρικής χρηματοδότησης κατά 200 μ.β. (έναντι της εκτίμησης της Axia) θα μείωνε την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων (RoCET1) και των ενσώματων κεφαλαίων (RoTE) των τραπεζών για το 2024 κατά 81-120 μ.β. και 36-66 μ.β. αντίστοιχα, με τις τιμές στόχους να μειώνονται κατά 6-14%. Κατά την άποψή μας, αυτό μειώνει τον κίνδυνο και αφήνει άφθονο περιθώριο ανόδου στις τιμές-στόχους μας. Επαναλαμβάνουμε τις αξιολογήσεις μας για αγορά και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες», εξηγεί η Axia.
